信泰人壽營收倍增卻巨虧7.59億 提取保險責任準備金高達96.42億

長江商報消息 □本報記者 但慧芳

盡管營業(yè)收入和保險業(yè)務(wù)收入均實現(xiàn)翻倍增長，但信泰人壽凈利潤持續(xù)滑坡的現(xiàn)狀卻越來越嚴重。

數(shù)據(jù)顯示，信泰人壽繼2016年虧損4.89億元后，凈利潤再度同比下降55%，虧損升至7.59億元，在29家虧損的人身險公司中排名第三，僅次于中融人壽和昆侖健康。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，巨虧背后，2017年信泰人壽實現(xiàn)營業(yè)收入135.15億元，較上一年的46.12億元大幅上漲193.04%，接近增長兩倍；實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入118.10億元，更較上一年的28.21億元上漲318.65%。

看似經(jīng)營“紅火”，年報顯示，信泰人壽營業(yè)支出較2016年大幅提升，其中僅提取保險責任準備金一項就高達96.42億。

6月2日，有業(yè)內(nèi)分析人士對長江商報記者指出，因其2017年保費規(guī)模猛增，需要和保費收入相一致的資產(chǎn)作為支持，以便在將來某個時間點發(fā)生風險時可以履行其相應(yīng)的保險責任。

不過，盡管信泰人壽在保險責任準備金上進行大幅提取準備，但其2017年底核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率跌至135.19%，較2016年末均下降57.49個百分點，面臨著較大的“償二代”壓力。

收入激增反現(xiàn)巨幅虧損，10年虧損超25億

信泰人壽2017年年報顯示，2017年信泰人壽實現(xiàn)營業(yè)收入135.15億元，營業(yè)支出143.94億，營業(yè)利潤為-8.79億，合并報表后凈利潤為-7.59億。

有史可查的數(shù)據(jù)顯示，信泰人壽在十余年的發(fā)展歷程中，除2015年短暫盈利外，其余年份均處于虧損。2009年至2017年，其凈利潤分別為：-2.13億元、-1.61億元、-1.98億、-2.17億元、-4.84億元、-2.05億元、1.86億元、-4.89億元和-7.59億。

除去籌備及開業(yè)的2007年、2008年兩年的虧損，即使算上2015年的盈利，信泰人壽9年間已經(jīng)累虧高達25.4億。

值得注意的是，信泰人壽營業(yè)收入和保險業(yè)務(wù)收入相較于2016年均實現(xiàn)大幅增長。2017年信泰人壽實現(xiàn)營業(yè)收入135.15億元，較上一年的46.12億元大幅上漲193.04%；實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入118.10億元，更較上一年的28.21億元上漲318.65%；投資收益為15.38億元，相較上一年的14.97億元上漲2.74%。

長江商報記者查詢年報發(fā)現(xiàn)，致使信泰人壽虧損擴大的原因，主要來自其提取保險責任準備金較高，以及支付手續(xù)費不菲，通過承保收入的增長根本無法彌補營業(yè)支出。

2017年相比于2016年，僅提取保險責任準備金一項支出就高達96.42億，占營業(yè)支出的66.99%；此外，手續(xù)費及傭金支出、業(yè)務(wù)及管理費兩項分別達11.83億和13.10億，相比于2016年均出現(xiàn)大幅度增長。估算發(fā)現(xiàn)，這三項支出占到信泰人壽2017年營業(yè)支出的84.31%。

依賴銀保渠道，保費收入貢獻高達80.91%

長江商報記者注意到，在信泰人壽2017年的營業(yè)收入中，增長幅度較為明顯的是保險業(yè)務(wù)收入。

數(shù)據(jù)顯示，其2017年保險業(yè)務(wù)收入占比為87.38%，同比上漲26.21個百分點；而2017年其投資收益占比為11.38%，同比下降21.08個百分點。

對此，信泰人壽對外稱，近兩年受資本市場波動影響，投資資產(chǎn)配置難度加大，投資收益較往年有所降低。為確保存量保單集中兌付時現(xiàn)金流充足，公司實施了較為保守的投資策略，導(dǎo)致投資收益減少。

從保險業(yè)務(wù)收入的構(gòu)成來看，人壽保險保費收入113.52億，非壽險保費保險收入4.58億，人壽保險占比達96.12%；另外，信泰人壽在人壽保險的個險渠道、銀保渠道和團體險渠道中，銀保渠道保費收入的占比在迅速提升。

從歷史數(shù)據(jù)來看，2016年銀保渠道的保費收入占比僅為52.89%，而到2017年，信泰人壽的銀行保險業(yè)務(wù)收入高達95.56億，相比于2016年的14.92億增長540.48%，銀行保險業(yè)務(wù)占公司保險業(yè)務(wù)收入的比重高達80.91%。

事實上，在2016年，信泰人壽的萬能險保費規(guī)模占比曾出現(xiàn)過調(diào)整和下降。然而從2017年年報數(shù)據(jù)來看，信泰人壽新增的保費業(yè)務(wù)收入，幾乎在很大程度上是來自于銀行保險保費收入業(yè)務(wù)。

信泰人壽2017年保費收入前五名的保險產(chǎn)品經(jīng)營信息顯示，一款名為“信泰穩(wěn)利來5號年金保險A款”的產(chǎn)品當年保費收入高達76.41億元，占全年保費收入的比重過半。收入排名前三的均為年金類保險，對當年保費收入的貢獻高達77.26%。

多次增資后償付能力充足率仍降至135.19%

擺在信泰人壽面前的困境，除經(jīng)營業(yè)績外，其資本結(jié)構(gòu)和償付能力等也面臨著挑戰(zhàn)。

年報顯示，截至當期期末，信泰人壽公司資產(chǎn)總計354.61億，負債合計293.77億，股東（或所有者）權(quán)益合計為60.84億，股東（或所有者）權(quán)益相比于2017年初出現(xiàn)下降。股東未分配的利潤為-20.84億，相比2016年末未分配的利潤增加近5億元。

同時，2017年末公司核心償付能力和綜合償付能力充足率均為135.19%，較2016年末的192.68%，均下降57.49個百分點。

信泰人壽稱，2016年末公司綜合償付能力充足率較2015年末增長43.72個百分點，主要為公司增資51.77億元后實際資本大幅度增加，較年初增長175.70%；同時，最低資本的增長幅度113.15%，小于實際資本增長幅度，使得綜合償付能力充足率較上年提升。

而2017年由于公司虧損，導(dǎo)致公司實際資本較2016年有所下降。實際資本由70.02億元下降到59.55億元，減少了10.47億元。

“增資—虧損—再增資—再虧損”，似乎成為信泰人壽發(fā)展中的歷史循環(huán)。

資料顯示，信泰人壽在2009年迎來第一次增資。信泰人壽發(fā)生股權(quán)變動，巨化控股取代巨化集團成為大股東，浙江建藝裝飾取代經(jīng)發(fā)集團，年底實現(xiàn)信泰人壽增資2.13億元。2010年初，信泰人壽再次增資，引入了電聯(lián)控股集團等股東，增資額4600萬元。之后，信泰人壽再次微增資至6.55億元。同年9月，信泰人壽再次增資接近5億元，至11.3億元。大幅增資后，信泰人壽償付能力充足率達到233%，2010年年度保費規(guī)模達21.4億元。

然而，業(yè)務(wù)的快速發(fā)展對資金的消耗顯而易見，2011年，信泰人壽再度宣布增資3億元，注冊資本上升至14.68億元。僅一年多的時間，信泰人壽就連續(xù)實現(xiàn)六度增資。

好景不長，2014年3月保監(jiān)會對信泰人壽下發(fā)的監(jiān)管函顯示，截至2013年四季度末，信泰人壽實際資本為-14.75億元，最低資本為7.93億元，償付能力充足率為-185.96%。

從2014年到2016年，保監(jiān)會官網(wǎng)顯示，信泰人壽又通過四度增資，將公司注冊資本變更為50億元。近十度增資后，如今信泰人壽的償付能力充足率又跌至150%以下。

責編：ZB