長(zhǎng)安汽車凈利銳減31億6年首降 投訴量居自主品牌首位涉多款車型

    長(zhǎng)江商報(bào)記者 魏度 實(shí)習(xí)生 萬少清

    中國(guó)第四大汽車集團(tuán)長(zhǎng)安汽車（000625.SZ）迎來了近6年來的首次經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大滑坡。

    繼2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入800億元凈利潤(rùn)大跌三成至71.37億元，今年一季度延續(xù)大跌之勢(shì)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為13.92億元，同比下降42.04%。

    反觀2012年以來，長(zhǎng)安汽車實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的靚麗增速。營(yíng)業(yè)收入從不到300億上升至800億元，凈利潤(rùn)從不足15億元到破百億。

    凈利潤(rùn)大幅飆升得益于十分可觀的投資收益。2012年，公司投資凈收益為18.69億元，而2016年高達(dá)96.19億元，占當(dāng)年凈利潤(rùn)的九成多。2017年，公司的投資收益同比銳減27億元。

    財(cái)報(bào)顯示，長(zhǎng)安汽車研發(fā)力量較強(qiáng)，公司的研發(fā)人員超過七千人，接近員工總數(shù)兩成。2017年，公司的研發(fā)投入超過36億元，比公司當(dāng)年凈利潤(rùn)的一半還要多。

    然而，重視研發(fā)的長(zhǎng)安汽車去年汽車銷量大降，遭遇的投訴不斷，此起彼伏。

    第三方投訴網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，近一年來，長(zhǎng)安汽車遭遇的投訴不少，有關(guān)長(zhǎng)安CS75的汽車投訴高達(dá)3206個(gè)，位居自主品牌SUV投訴排行榜首位。

    投訴量攀升或許是公司銷量下滑的原因之一。去年，公司汽車的銷售287.25萬輛，同比下降6.23%。

    上周，針對(duì)上述問題等，長(zhǎng)江商報(bào)記者向長(zhǎng)安汽車發(fā)去了采訪函。截至本報(bào)截稿時(shí)止，未獲得具體回復(fù)。

    高增長(zhǎng)逆轉(zhuǎn) 下滑勢(shì)頭未止

    歷經(jīng)5年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)、總資產(chǎn)超千億的長(zhǎng)安汽車突然來了一個(gè)大逆轉(zhuǎn)，打了市場(chǎng)一個(gè)措手不及。

    年報(bào)顯示，2017年，長(zhǎng)安汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入800.12億元，同比微增1.87%。凈利潤(rùn)為71.37%，同比下降30.61%。

    而在2016年，長(zhǎng)安汽車實(shí)現(xiàn)了歷史性突破，凈利潤(rùn)首次破百億，達(dá)到102.85億元，躋身利潤(rùn)榜前三甲，成為繼上汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車之后的第三個(gè)年獲凈利超百億的汽車集團(tuán)。

    一年之間，凈利潤(rùn)減少31億元、下降三成多，而且長(zhǎng)安汽車的這種下滑勢(shì)頭尚未見止住跡象。

    今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入200.11億元，同比增長(zhǎng)13.26%，然而，凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的走向背離，且增收不增利特征十分明顯。當(dāng)期，凈利潤(rùn)為13.92億元，同比下降了42.04%。

    長(zhǎng)安汽車的大本營(yíng)位于西南重慶，公司于1997年6月10日上市，至今已有21年。

    從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)看，2012年以前，公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均在頻繁波動(dòng)。上市當(dāng)年，營(yíng)業(yè)收入為29.25億元，凈利潤(rùn)達(dá)到2億元。但在次年，營(yíng)業(yè)收入下降24.70億元，凈利潤(rùn)大跌91.72%，僅為0.17億元。

    1999年至2003年的五年間，公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入從24.70億元，猛增至2003年的144.04億元，凈利潤(rùn)由1998年的0.17億元增至2003年的14.51億元。

    2004年至2011年，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)起起伏伏，基本上是下降2年增長(zhǎng)2年。

    但從2012年開始，持續(xù)到2016年的5年，公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)保持了穩(wěn)定快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

    數(shù)據(jù)顯示，2012年至216年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為294.63億元、384.82億元、529.13億元、667.72億元、785.42億元，年均增長(zhǎng)超百億元。同期，凈利潤(rùn)為14.46億元、35.06億元、75.61億元、99.53億元、102.85億元，同比增速為49.43%、142.37%、31.63%、3.34%。5年間，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)了1.67倍、6.11倍，凈利潤(rùn)的增幅遠(yuǎn)超營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度。

    凈利九成來自投資收益

    長(zhǎng)安汽車經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大逆轉(zhuǎn)與投資收益密切相關(guān)。

    長(zhǎng)安汽車的投資收益主要來自長(zhǎng)期股權(quán)投資的合營(yíng)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)，包括長(zhǎng)安福特汽車、長(zhǎng)安汽車金融公司、長(zhǎng)安馬自達(dá)、長(zhǎng)安鈴木、長(zhǎng)安馬自達(dá)等11家關(guān)聯(lián)企業(yè)。公司對(duì)這些企業(yè)的持股均低于50%（含），因而均按權(quán)益法核算其長(zhǎng)期股權(quán)投資收益。

    長(zhǎng)江商報(bào)記者查詢到，從2006年開始，上述企業(yè)為長(zhǎng)安汽車貢獻(xiàn)的投資收益不斷增長(zhǎng)。2006年至2011年，其投資凈收益分別為5.63億元、9.32億元、5.61億元、8.04億元、16.31億元、17.02億元。

    2012年至今，投資收益更是大幅增長(zhǎng)，這幾年，投資凈收益分別為18.69億元、45.07億元、81.02億元、94.97億元、96.19億元、69.06億元，今年一季度為11.48億元。

    對(duì)比數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，投資收益基本上是公司凈利潤(rùn)的主要來源，以2015年至2017年三年為例，投資收益占公司凈利潤(rùn)的比重分別為95.42%、93.52%、96.76%。

    2017年，長(zhǎng)安汽車的營(yíng)業(yè)收入小幅增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)大幅下滑，主要原因就是投資收益減少了27.13億元，同比下降28.20%。同樣，今年一季度，營(yíng)業(yè)收入兩位數(shù)增長(zhǎng)而凈利潤(rùn)大跌四成，其中，投資收益為11.48億元，較2017年同期的22.23億元減少了10.75億元。

    除了上述投資收益，長(zhǎng)安汽車還“踩雷”西南證券。

    近年來，西南證券風(fēng)波不斷，其總裁兩次被約談。二級(jí)市場(chǎng)上，股價(jià)一年之間跌幅近四成，兩年腰斬。

    而在計(jì)入其他綜合收益中的可供出售的金融資產(chǎn)，長(zhǎng)安汽車曾于1999年出資5000萬元入股西南證券，上市之后，歷經(jīng)送轉(zhuǎn)股，目前，公司持有西南證券3550萬股，持股比為0.76%。

    令人意外的是，長(zhǎng)安汽車并未分享到西南證券的上市盛宴。截至今年一季度末，上述5000萬元投資9年后的賬面價(jià)值為1.55億元。

    長(zhǎng)安汽車在今年一季報(bào)中披露，公司其他綜合收益為0.53億元，較年初0.83億元下降35.68%，主要是所持西南證券股權(quán)公允價(jià)值變動(dòng)減少。

    銷量持續(xù)下降 多款車型遭投訴

    經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑或源于公司汽車銷量持續(xù)下降。

    長(zhǎng)安汽車披露的今年4月份產(chǎn)銷快報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司汽車產(chǎn)量為19.95萬輛，比去年同期的21.43萬輛少了1.48萬輛。前4個(gè)月累計(jì)產(chǎn)量81.80萬輛，略低于去年同期的94.92萬輛。同樣，銷量也在下滑，4月份銷售18.67萬輛，雖然高于去年同期，但今年前4個(gè)月合計(jì)銷售84.50萬輛，同比減少15.56萬輛，降幅為15.55%。

    去年，長(zhǎng)安汽車的產(chǎn)銷量也在下滑。數(shù)據(jù)顯示，2017年，公司產(chǎn)量為281.48萬臺(tái)，較2016年的304.21萬臺(tái)，減少了22.73萬臺(tái)。銷量為287.25萬臺(tái)，較上年的306.34萬臺(tái)減少了17.09萬臺(tái)，降幅為6.23%。

    汽車銷量大幅下滑，而公司遭受的投訴卻不少。

    第三方投訴網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，關(guān)于長(zhǎng)安CS75的投訴高達(dá)3206個(gè)，最近30天的投訴達(dá)到298個(gè)。投訴的典型問題為機(jī)油增多、油耗高、排氣故障以及召回方案不合理等。此外，曾經(jīng)的暢銷轎車長(zhǎng)安逸動(dòng)，也頻頻被吐槽車身生銹、漆面起泡開裂等問題。

    業(yè)內(nèi)人士稱，長(zhǎng)安汽車銷量下滑，除了受汽車行業(yè)增速放緩影響外，也與自身部分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)老化及產(chǎn)品質(zhì)量等因素相關(guān)。

    其實(shí)，長(zhǎng)安汽車在研發(fā)投入方面還是下了本錢的，其研發(fā)人員超過7000人，2017年的研發(fā)投入為36.31元，占當(dāng)年凈利潤(rùn)的50.88%。在新能源布局方面，公司曾宣布啟動(dòng)新能源全新戰(zhàn)略，向整個(gè)新能源汽車領(lǐng)域投資1000億元，到2025年全面停售傳統(tǒng)燃油車。或許，這些投入尚未轉(zhuǎn)化為產(chǎn)銷量。

    此外，長(zhǎng)安汽車的毛利率也在下滑。2016年，公司的綜合毛利率為17.89%，2017年為13.31%，下降了4.58個(gè)百分點(diǎn)。

    長(zhǎng)安汽車的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率自2016年以來一直為負(fù)數(shù)。2016年至今年一季度，這一指標(biāo)分別為-57.77%、-159.90%、-39.06%。其中，2017年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-13.70億元。

責(zé)編：ZB