國海證券近億私募債違約兩年未決

長江商報消息 三大業(yè)務(wù)受限致2017年凈利較2015年銳減14.18億

□本報記者魏度 實習(xí)生 萬少青

領(lǐng)受中國證券歷史上最重罰單的廣西區(qū)域性券商國海證券（000750.SZ），尚未走出“蘿卜章”事件陰影。

國海證券目前發(fā)布的2017年年度業(yè)績快報顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入26.61億元，同比下降三成，凈利潤同比下降六成，為3.75億元。相較2015年高達(dá)17.93億元的凈利潤，短短兩年之間，凈利降幅已超八成。

國海證券經(jīng)營業(yè)績大幅滑坡與此前公司受罰密切相關(guān)。去年，受“蘿卜章”事件影響，公司債券承銷、資管業(yè)務(wù)等受到約束。與此同時，如資管等頻頻發(fā)生贖回、提前終止等煩心事也接連不斷。

數(shù)據(jù)顯示，截至去年9月30日，公司的手續(xù)費和傭金凈收入為12.15億元，較2016年的26.30億元少14.15億元。

令人意外的是，處于整改期，國海證券的資管業(yè)務(wù)再次違規(guī)被罰。去年底，因違規(guī)宣傳資管產(chǎn)品保本保收益，被監(jiān)管部門責(zé)令改正。

值得關(guān)注的是，公司陷入近億元私募債違約泥潭中，訴訟2年至今未有實質(zhì)性進(jìn)展。

上周，針對經(jīng)營業(yè)績、公司內(nèi)控整改等問題，長江商報記者向國海證券發(fā)去了采訪函，并致電公司證券部。截至本報截稿，未獲得回復(fù)。

營收凈利連續(xù)兩年降八成

在眾多券商收獲盈利能力提升之時，國海證券的經(jīng)營業(yè)績卻加速下滑。

根據(jù)公司發(fā)布的業(yè)績快報，2017年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.61億元，同比下降30.63%，實現(xiàn)營業(yè)利潤5.72億元，同比下降59.13%，實現(xiàn)利潤總額5.69億元，同比下降60.08%。對應(yīng)同期的凈利潤，只有3.75億元，同比下降63.05%，基本每股收益0.09元，同比下降62.50%。

這不是國海證券的營業(yè)收入和凈利潤首次雙降。

2016年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入38.38億元，同比下降22.62%，凈利潤10.16億元，同比下降43.60%。

作為在廣西注冊的唯一一家全國性綜合類券商，歷經(jīng)長達(dá)4年半的馬拉松借殼長跑，終于在2011年8月9日完成向桂林集琦藥業(yè)借殼上市，成為A股第16家券商。

上市之后的3年，總體上，公司的經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步上升。數(shù)據(jù)顯示，2011年至2015年，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為12.71億元、14.60億元、18.19億元、25.45億元、49.59億元，同比增幅為—32.95%、14.89%、24.60%、39.93%、94.86%。同期凈利潤分別為0.76億元、1.33億元、3.09億元、6.90億元、17.93億元，同比增幅為—32.33%、76.57%、131.52%、123.50%、159.83%。除借殼上市當(dāng)年有較大幅度下滑外，其余4個年度均為倍增。短短5年間，凈利潤增長了22.59倍。

對于近兩年的經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，國海證券解釋稱，主要是因為證券市場持續(xù)震蕩調(diào)整，交易量同比下降，市場無風(fēng)險利率持續(xù)上行，債券價格單邊下跌，公司債發(fā)行規(guī)模下降等市場因素以及公司部分業(yè)務(wù)受限的不利影響。

長江商報記者注意到，受A股市場大幅調(diào)整影響，以及2015年的基數(shù)較高，2016年，百余家券商凈利潤大多出現(xiàn)腰斬。但在去年，大部分券商盈利能力回升，已經(jīng)披露2017年年報的券商中，如廣發(fā)證券、興業(yè)證券等都出現(xiàn)恢復(fù)性增長。

業(yè)績滑坡，市值縮水也不小。2015年6月5日，上市以來最高值，達(dá)到547.32億元，而上周五，市值僅為182.11億元，蒸發(fā)了365.21億元。

整改期資管業(yè)務(wù)又違規(guī)

國海證券經(jīng)營業(yè)績接連閃崩與公司受罰后經(jīng)營業(yè)務(wù)受限存在密切關(guān)聯(lián)。

2016年下半年爆發(fā)的“蘿卜章”事件至今讓國海證券沒有回過神來。當(dāng)年，國海證券原員工張楊等人，以國海證券名義在外開展債券代持交易，未了結(jié)合約金額約200億元，涉及金融機(jī)構(gòu)20余家，事件曾轟動債券市場。

去年5月，證監(jiān)會對這一事件作出處理，除了對與該事件相關(guān)的10多名違規(guī)人員進(jìn)行撤銷任職資格、注銷證券執(zhí)業(yè)資格等處罰外，還對國海證券采取暫停資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案一年、暫停新開證券賬戶一年及暫不受理債券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件一年的行政監(jiān)管措施，責(zé)令公司在一年內(nèi)限期改正。

對于上述處罰，有證券行業(yè)人士稱，三條主要業(yè)務(wù)線同時暫停，這在中國證券業(yè)發(fā)展歷史上尚屬第一次，也是眾多領(lǐng)過罰單的券商中處罰最為嚴(yán)厲的一次。

三大業(yè)務(wù)受限，對國海證券而言，影響最大的可能是債券承銷業(yè)務(wù)。2016年，公司主承銷的債券承銷收入達(dá)到9.22億元，占當(dāng)年公司證券承銷收入11.18億元82.47%，占公司營業(yè)收入31.80億元的29%。

業(yè)務(wù)受限，直接導(dǎo)致國海證券的代理買賣證券收入、證券承銷收入為零。不僅如此，公司的凈利息收入也受到影響。數(shù)據(jù)顯示，截至去年9月底，國海證券的利息凈收入為虧損1.90億元，而2016年同期為4.13億元。

經(jīng)營承壓的國海證券在整改期再犯規(guī)。

2017年12月27日，證監(jiān)會廣西監(jiān)管局公告，在對“國海明利股份1號集合資產(chǎn)管理計劃”設(shè)立募集及投資者適當(dāng)性管理等情況進(jìn)行現(xiàn)場檢查時發(fā)現(xiàn)，在募集過程中，國海證券未充分了解劣后級份額委托人的真實身份、資產(chǎn)與收入以及風(fēng)險承受能力；國海證券營銷人員在向一些客戶宣傳推介時，風(fēng)險揭示不到位、宣傳保本保收益。

明利股份是一家新三板掛牌的公司，2016年12月26日停止轉(zhuǎn)讓。因明利股份市價跌幅過大，上述集合計劃觸及強(qiáng)制平倉機(jī)制但未能強(qiáng)制平倉，其凈值下跌59%。

廣西證監(jiān)局對國海證券作出處罰，責(zé)令其改正。

債券違約、資管贖回頻頻上演

除了經(jīng)營業(yè)績不佳、業(yè)務(wù)受限外，債券違約等事件也頻頻給國海證券添堵。

去年9月18日，“國海金貝殼量化1號”集合資產(chǎn)管理計劃發(fā)生巨額退出。而在一周前的9月12日，還遭遇開放期巨額贖回。

此外，去年5月至7月，“國海上善若水日新”集合資產(chǎn)管理計劃曾連續(xù)3個月遭遇開放期巨額贖回。至此，首次募集僅一年多時間，該集合計劃總份額縮水近五成。

除了頻繁巨額贖回外，國海證券的集合資管計劃還曾遇到過強(qiáng)制贖回、提前終止、進(jìn)取委托人違約等“鬧心事”。如去年7月31日、6月30日，其兩個新三板集合資管計劃“國海金貝殼新三板1號”、“國海金貝殼2號”分別被強(qiáng)制贖回，贖回本金比例為91.77%、85%，幾乎接近退出。

除了資管產(chǎn)品被贖回外，國海證券還踩雷債券違約。

根據(jù)國海證券財報披露，2014月6月20日，國海證券作為管理人代表管理的“國海金貝安鑫1號”認(rèn)購蘇中聯(lián)物流發(fā)行的“江蘇中聯(lián)物流有限公司2013年中小企業(yè)私募債券(第二期）”，認(rèn)購債券免職總額為5000萬元。2016年，該私募債違約，至當(dāng)年6月20日，江蘇中聯(lián)物流欠公司5251.37萬元債券本息。2016年6月29日，國海證券向法院提起訴訟。截至目前，歷經(jīng)幾次波折，該案尚無新的進(jìn)展。

不僅僅作為管理人踩雷，國海證券自身也踩雷。

上述江蘇中聯(lián)物流發(fā)行的“江蘇中聯(lián)物流有限公司2013年中小企業(yè)私募債券(第一期）”也出現(xiàn)違約，國海證券控股子公司國海良時期貨以自有資金認(rèn)購了債券面值總額為2000萬元，截至2016年3月12日，本息共計2196.64萬元。

由此可見，在江蘇中聯(lián)物流身上，國海證券一年之內(nèi)兩次踩雷。

百花醫(yī)藥集團(tuán)發(fā)行的私募債，國海證券也遭遇違約。國海證券控股子公司國海良時期貨、廣西北部灣股權(quán)交易所分別用自有資金1000萬元、800萬元認(rèn)購了“北部灣風(fēng)帆債-百花醫(yī)藥1期”私募債，結(jié)果，因百花醫(yī)藥經(jīng)營不善等原因，未能按期支付債券本息構(gòu)成違約。

綜上所述，上述債券違約金額合計達(dá)9000萬元，截至目前，本息合計接近億元。這些私募債違約事件進(jìn)入訴訟程序已近2年，目前仍處于訴訟階段。

令人意外的是，對于這些訴訟事項，國海證券稱不形成預(yù)計負(fù)債。

責(zé)編：ZB