ABS漸成信托新業(yè)務(wù) 一季度發(fā)行額超900億元

根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度，由信托公司擔(dān)任發(fā)行人或者計(jì)劃管理人的ABS產(chǎn)品有24只，發(fā)行金額為916.02億元，與去年同期相比，數(shù)量變化不大，發(fā)行額同比增長11.19%。在這24只產(chǎn)品中，由交易商協(xié)會(huì)監(jiān)管的ABN產(chǎn)品有11只，發(fā)行額為126.94億元，其余的為銀監(jiān)會(huì)主管的ABS產(chǎn)品，發(fā)行額為789.08億元。

其中，信托型ABS產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)主要為個(gè)人住房貸抵押貸款、汽車貸款和企業(yè)貸款，發(fā)行總額分別為504.65億元、152.481億元和94.16億元。除此之外，信托公司發(fā)行的ABS基礎(chǔ)資產(chǎn)還包括不良貸款、租賃資產(chǎn)、信托收益?zhèn)鶛?quán)、消費(fèi)貸款和應(yīng)收賬款債權(quán)等多種類型。

而去年同期，ABS產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)中，個(gè)人住房抵押貸款發(fā)行額為191.87億元，汽車貸款發(fā)行額為106.45億元，企業(yè)貸款發(fā)行額為304.27億元。

從信托公司角度看，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，建信信托發(fā)行額以441.28億元居首，其次中信信托發(fā)行了155.4億元產(chǎn)品，上海信托發(fā)行了86.9億元ABS產(chǎn)品，位列第三。

根據(jù)公開信息，目前已有超過40家信托公司獲得特定目的信托受托機(jī)構(gòu)資格，資產(chǎn)證券化正逐漸成為信托公司新的業(yè)務(wù)聚焦點(diǎn)。

值得注意的是，今年一季度，由交易商協(xié)會(huì)監(jiān)管的ABN產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量有11只，發(fā)行額達(dá)到126.94億元；而去年同期只發(fā)行了3只，發(fā)行額僅為58.34億元。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2017年，發(fā)行的產(chǎn)品里由交易商協(xié)會(huì)監(jiān)管的ABN型產(chǎn)品共35只，發(fā)行總額為584億元，在全部的ABS產(chǎn)品中占比僅為3.98%，其中由信托公司作為發(fā)行機(jī)構(gòu)或計(jì)劃管理人的產(chǎn)品發(fā)行額為582億元。而在2016年，這一數(shù)據(jù)僅為151億元，項(xiàng)目個(gè)數(shù)為6只。可以看到，僅今年一季度發(fā)行的ABN產(chǎn)品額度已經(jīng)接近2016年全年，發(fā)行個(gè)數(shù)幾乎翻番。可以預(yù)計(jì)的是，2018年ABN的發(fā)行量較2017年還將有望大幅提升。

自2012年8月份，交易商協(xié)會(huì)發(fā)布實(shí)施了《銀行間債券市場非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》以來，ABN產(chǎn)品一直發(fā)展緩慢，而2016年12月份，銀行間市場交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)(ABN)指引（修訂稿）》（下稱“《指引》”），正式引入SPV（特殊目的機(jī)構(gòu)），業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，ABN從此可從“債務(wù)融資工具”升級(jí)為“證券化融資工具”，真正實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離，這對(duì)ABN市場發(fā)展可能產(chǎn)生重大利好。根據(jù)《指引》，SPV既可以是特定目的信托，也可以是特定目的公司或其他特定目的載體。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，信托公司可以協(xié)助金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)發(fā)行信貸ABS或企業(yè)ABN，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的出表或者融資成本的降低，結(jié)構(gòu)簡單透明。此外開展信托型ABN業(yè)務(wù)在協(xié)助企業(yè)客戶發(fā)展銀行間市場以資產(chǎn)信用為主的直接融資渠道也有著重要的意義。在企業(yè)ABS業(yè)務(wù)方面，形成信托受益權(quán)是處理個(gè)別基礎(chǔ)資產(chǎn)沒有長期穩(wěn)定現(xiàn)金流的最佳方式，是信托的優(yōu)勢。

（證券日?qǐng)?bào)）

責(zé)編：ZB