瑕疵企業(yè)”批量撤回IPO申請(qǐng) 或改道重組實(shí)現(xiàn)證券化

3月16日，H股公司哈爾濱銀行公告，鑒于公司股權(quán)結(jié)構(gòu)可能發(fā)生變動(dòng)，決定先撤回A股上市申請(qǐng)，待股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)完成后再重啟A股上市。這不過(guò)是撤回A股IPO申請(qǐng)中的一例。據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布的信息，截至3月15日，今年已有19家擬IPO公司中止審查，有48家公司終止審查。

“最近一段時(shí)間撤材料的比較多，畢竟一旦被否，要等三年才能重組上市，新規(guī)的威懾力還是相當(dāng)大的。2月23日，證監(jiān)會(huì)在一則監(jiān)管問(wèn)答中明確提出，企業(yè)IPO被否決后，至少須運(yùn)行三年才可籌劃重組上市（即“借殼”）。此后，有媒體在報(bào)道此項(xiàng)規(guī)定時(shí)，直接對(duì)部分?jǐn)M上市公司發(fā)問(wèn)，“是賭三年還是主動(dòng)撤退？”從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，一些公司選擇了主動(dòng)撤退。據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，該新規(guī)披露前，今年以來(lái)共有22家擬IPO公司終止審查；新規(guī)發(fā)布后至今不到一個(gè)月時(shí)間，又已有26家公司決定撤回IPO申請(qǐng)。

但事情也有另一面，這些主動(dòng)退下來(lái)的公司正成為重組市場(chǎng)爭(zhēng)搶的“香餑餑”�！岸紲�(zhǔn)備單獨(dú)IPO的，質(zhì)地應(yīng)該相當(dāng)不錯(cuò)，一旦撤下來(lái)，券商、同行公司都會(huì)盯著�！蹦惩缎腥耸空f(shuō)道。據(jù)該投行人士透露，此前他曾拜訪過(guò)一家擬上市公司，當(dāng)時(shí)，對(duì)方明確表示要單獨(dú)IPO，暫時(shí)不考慮重組，現(xiàn)在主動(dòng)撤下來(lái)了，會(huì)不會(huì)有新的想法？“正準(zhǔn)備約著談一下�！睋�(jù)了解，部分撤回IPO申請(qǐng)的企業(yè)并不拒絕與優(yōu)質(zhì)上市公司牽手。

該投行人士進(jìn)一步介紹說(shuō)，盡管重組上市參照IPO標(biāo)準(zhǔn)，但與IPO相比，重組的活動(dòng)空間要大得多�！坝行﹩�(wèn)題，只要不是實(shí)質(zhì)性障礙，還是可以商榷的，尤其是一些有助于行業(yè)發(fā)展的重組，監(jiān)管部門(mén)也會(huì)考慮支持�！痹撊耸拷榻B，這也符合“做優(yōu)存量”的方針。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，各行各業(yè)的集中度都將出現(xiàn)大幅提升，如果在行業(yè)內(nèi)排不到前列，還不如去“投靠”行業(yè)龍頭。

“去年IPO明顯增量，不少有上市想法的公司蠢蠢欲動(dòng)，感覺(jué)有上市的可能，部分公司還報(bào)了材料。結(jié)果，審核一收緊，加上被否后三年內(nèi)不得重組上市的規(guī)定，我想不少企業(yè)會(huì)打退堂鼓，這對(duì)龍頭企業(yè)來(lái)說(shuō)是個(gè)非常好的整合機(jī)會(huì)�！遍L(zhǎng)江證券一位分析人士表示，這也有利于投行開(kāi)展業(yè)務(wù)，“每個(gè)創(chuàng)業(yè)者都有一個(gè)IPO夢(mèng)，但I(xiàn)PO絕不是唯一出路。”

(上海證券報(bào))

責(zé)編：ZB