春節(jié)窗口臨近 險資加倉“大消費(fèi)”

長江商報消息 隨著春節(jié)臨近，“大消費(fèi)”概念成為近期機(jī)構(gòu)布局的一大熱點(diǎn)。記者在與多家保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理交流時了解到，近期他們正關(guān)注以食品飲料為代表的消費(fèi)板塊的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。受訪保險機(jī)構(gòu)表示，具體將重點(diǎn)配置酒、乳制品、調(diào)味品等細(xì)分行業(yè)中的二三線個股——股價處于相對低位、同時價格仍有提升空間。

三大理由看好食品飲料板塊

為何會看上食品飲料板塊？受訪保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理給出以下三個理由。

一是，隨著春節(jié)窗口的臨近，作為與老百姓生活聯(lián)系最為密切的行業(yè)，食品飲料將迎來消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)銷量有望上升。二是，受益于消費(fèi)升級及行業(yè)周期特點(diǎn)，白酒等部分消費(fèi)品陸續(xù)漲價。預(yù)計(jì)隨著通脹預(yù)期的升溫，行業(yè)內(nèi)其他產(chǎn)品也有望受此影響跟風(fēng)漲價，相關(guān)上市公司利潤率水平有望進(jìn)一步提升。三是，食品飲料是每逢節(jié)假日尤其是長假市場“必炒”的主題之一。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，“節(jié)日效應(yīng)”一般會提前反映在股價上。

除了食品飲料行業(yè)之外，保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理認(rèn)為，商貿(mào)、旅游、家用電器、紡織服裝、汽車、建材等“大消費(fèi)”行業(yè)，也符合“春節(jié)行情+通脹預(yù)期”的概念，值得關(guān)注。

“我們同時關(guān)注到百貨股的投資機(jī)會。預(yù)計(jì)2018年百貨行業(yè)會步入加速整合期，同時這一細(xì)分板塊也出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈效率改善和部分優(yōu)質(zhì)個股業(yè)績復(fù)蘇的跡象�！庇斜ｋU投資經(jīng)理舉例說，相比過去，百貨行業(yè)近年來更專注于提升消費(fèi)者服務(wù)體驗(yàn)，打造線上與線下的銷售模式等，進(jìn)行價值鏈再造。

春季躁動或?qū)⒀永m(xù)

展望后市，受訪的多數(shù)保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理認(rèn)為，春季躁動或?qū)⒀永m(xù)。

除了把握“大消費(fèi)”行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會之外，他們依然關(guān)注估值提升疊加基本面超預(yù)期的銀行、地產(chǎn)板塊，關(guān)注通脹預(yù)期升溫邏輯下的石油、石化、鋼鐵、煤炭等領(lǐng)域。

在主題投資方面，他們表示，近期區(qū)域政策性主題升溫，可適當(dāng)關(guān)注海南旅游島全球推介活動，以及粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃獲批進(jìn)展。

有保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理表示，開年以來A股漲勢良好，但短期漲幅較大，市場大概率進(jìn)入震蕩整固階段，繼續(xù)擁抱大市值藍(lán)籌是占優(yōu)策略�！肮�募基金、北上資金、養(yǎng)老金等增量資金加速進(jìn)場，風(fēng)格上也偏好盈利確定、估值低的價值龍頭，短期波動不改長期慢牛走勢。”

談及2018年投資策略，他們預(yù)計(jì)，企業(yè)盈利或進(jìn)入緩步回落期，但較2015年至2016年期間的頹勢仍顯著高出一個臺階�！肮善笔袌稣�體仍相對受益，債券市場略有承壓但多已反映在價格中，邊際影響有限�！保ㄉ虾ＷC券報）

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首批24家壽險公司數(shù)據(jù)出爐

10家2017年累計(jì)凈利潤為負(fù)

保險業(yè)再度進(jìn)入償付能力報告密集披露期。截至2018年1月29日17時，已有24家壽險公司在中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布了2017年第四季度的償付能力報告。經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，在這24家險企中，有10家公司2017年的累計(jì)凈利潤為負(fù)值，合計(jì)虧損18.69億元。其中，信泰人壽虧損金額高達(dá)7.67億元，華夏人壽則在14家盈利險企中領(lǐng)跑，凈利潤近48億元。

而從償付能力指標(biāo)來看，在首批公布四季度償付能力報告的24家壽險公司中，有4家綜合償付能力充足率低于150%，逼近監(jiān)管警戒線。

另一方面，2017年度償付能力風(fēng)險管理能力評估（SARMRA）結(jié)果顯示，包括東吳人壽在內(nèi)的10家險企得分低于行業(yè)平均水平。據(jù)保監(jiān)會方面介紹，SARMRA是將保險公司的風(fēng)險管理能力與資本要求相掛鉤：公司的風(fēng)險管理能力越強(qiáng)，資本要求越低。（本報綜合）

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