安健科技上市輔導(dǎo)期深創(chuàng)投突擊入股

長江商報(bào)消息 超九成營收靠賣DR設(shè)備，稅收優(yōu)惠占利潤總額六成

□本報(bào)記者魏度

深圳市安健科技股份有限公司(簡稱安健科技）正謀求產(chǎn)能擴(kuò)張。

今日將上會的安健科技，是國內(nèi)最早切入動態(tài)DR領(lǐng)域的廠家之一，因而擁有較強(qiáng)競爭力。不過，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，其營業(yè)收入95%以上來自銷售DR設(shè)備。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，安健科技經(jīng)營業(yè)績并不穩(wěn)定，2015年的營業(yè)利潤為負(fù)數(shù)，今年上半年的凈利潤僅千余萬元。值得注意的是，2015年及今年上半年，公司享受的稅收優(yōu)惠金額占同期利潤總額比例分別達(dá)到142.25%、63.33%。

安健科技還存在股份代持、創(chuàng)始股東以遠(yuǎn)低于出資額的價格對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)等現(xiàn)象。公司表示，股份代持問題已經(jīng)解決，低價出讓股權(quán)目的是引進(jìn)人才。

更為值得關(guān)注的是，今年上半年，處于上市輔導(dǎo)期的安健科技引進(jìn)了深圳創(chuàng)投入股，私募基金突擊入股明顯。

針對上述問題，長江商報(bào)記者向安健科技發(fā)去了采訪函，截至發(fā)稿，未獲得具體回復(fù)。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一 超九成營收來自DR

深耕醫(yī)療影像設(shè)備領(lǐng)域15年的安健科技，存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的弊端。

公開資料，安健科技是一家專業(yè)的數(shù)字醫(yī)療影像設(shè)備供應(yīng)商，主要從事數(shù)字X線攝影產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)，行業(yè)地位領(lǐng)先，自稱與A股上市公司萬東醫(yī)療不相上下。去年，其市場占有率約為11.40%。

優(yōu)勢的背后，是安健科技持續(xù)提高研發(fā)投入。2014年至今年上半年，其研發(fā)投入金額分別為1372.85萬元、2163.18萬元、2899.19萬元、1789.57萬元，分別占公司當(dāng)期營業(yè)收入的6.74%、8.78%、9.57%、12.16%。

基于此，安健科技的營業(yè)收入也是穩(wěn)步增長。2014年至今年上半年分別為2.04億元、2.46億元、3.03億元、1.47億元。

不過，同期凈利潤與之并不匹配。其凈利潤分別為0.28億元、0.08億元、0.38億元、0.15億元。

對于凈利潤大幅波動，公司解釋稱，2015年為激勵員工實(shí)施了股份支付，計(jì)提了1580.50萬元費(fèi)用，導(dǎo)致當(dāng)期營業(yè)利潤為負(fù)。此外，公司業(yè)務(wù)存在季節(jié)性，以致今年上半年凈利潤較低。

長江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，目前，安健科技主要生產(chǎn)和銷售DR設(shè)備系列產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)，銷售金額占營業(yè)收入的比重分別為97.23%、97.64%、96.71、95.34%。這種高度集中的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，一方面說明公司主營業(yè)務(wù)十分突出，另一方面也使公司面臨一定的產(chǎn)品單一引發(fā)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，2014年至2016年，DR設(shè)備中，常規(guī)DR收入為1.77億元、1、60億元、159億元，呈下降趨勢。而動態(tài)DR收入為0.21億元、0.80億元、1.34億元，快速上升。

安健科技對此的解釋是，動態(tài)DR設(shè)備相較常規(guī)的更為先進(jìn)。

股權(quán)騰挪頻繁 高管超低價入股

安健科技股權(quán)騰挪頻繁，而其高管超低價受讓股權(quán)頗令人意外。

招股書顯示，截至本次招股書簽署日，安健科技共有17名股東，其中10名為自然人股東，而7名為機(jī)構(gòu)股東中，有4家為員工持股平臺。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，10名自然人股東中，除了實(shí)控人李芳、杜碧夫婦及李芳父親李洪利外，其余的均為公司董監(jiān)高人員，而這些董監(jiān)高人員均是通過受讓股權(quán)進(jìn)入的。

安健科技前身為安健有限，成立于2002年4月3日，由李芳及其母親嚴(yán)宏合計(jì)出資50萬元設(shè)立，至2015年11月實(shí)施股改，在這長達(dá)13年的時間中，公司多次經(jīng)歷增資及股東之間的股權(quán)頻頻轉(zhuǎn)換。

第一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓始于2005年11月10日，創(chuàng)始股東嚴(yán)宏將其38.40%股權(quán)作價1萬元轉(zhuǎn)讓給葛遺林，將1.6%的股權(quán)以1600元轉(zhuǎn)讓給羅海林。同時，李芳將其所持的7.7%股權(quán)作價6000元轉(zhuǎn)讓給其父親李洪利，將2.4%股權(quán)作價2400元轉(zhuǎn)讓給羅海林。

38.4%股權(quán)的交易價僅為1萬元，明顯超低。安健科技解釋是，葛遺林在醫(yī)療器械領(lǐng)域具有一定影響力，公司當(dāng)時亟需引進(jìn)既懂行業(yè)又懂管理的復(fù)合型人才，希望葛遺林加盟擔(dān)任總經(jīng)理，而杜碧原為葛遺林下屬并視其為良師益友。羅海林原在海外高校從事研究工作，公司創(chuàng)始人邀請其作為高端人才加盟，意在讓其負(fù)責(zé)研發(fā)體系、生產(chǎn)系統(tǒng)架構(gòu)的搭建。同時，公司當(dāng)時經(jīng)營困難，工資低于市場水平。

有意思的是，僅過兩年半，良師益友的矛盾激化，葛遺林與杜碧在發(fā)展方向及管理理念存在較大差異，葛遺林通過出讓股權(quán)退出，至2013年，其所受讓的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓完畢。葛遺林轉(zhuǎn)讓的股權(quán)大多落到了安健科技的核心骨干人員手中。

安健科技還存在股權(quán)代持行為。曾在上市公司魚躍醫(yī)療擔(dān)任線機(jī)分廠廠長、副總經(jīng)理的胡長平于2009年入股安健科技，不過由其妹妹胡雪梅代持，直到2015年公司準(zhǔn)備上市時才解決代持問題。對此，安健科技的解釋是，胡長平與李芳夫婦是多年好友，出于家庭壓力采取委托持股。

安健科技上市之前突擊的入股還有2名股東，除了公司董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)外，就是私募深創(chuàng)投。

今年2月12日，深創(chuàng)投出資3360萬元受讓154萬股（占總股本2.8%）。此時，安健科技正在接受上市輔導(dǎo)。

稅收優(yōu)惠影響大 

第三方回款未杜絕

安健科技未來能否保持穩(wěn)定持續(xù)盈利能力，或與能否享受稅收優(yōu)惠有關(guān)。

招股書顯示，安健科技享受多項(xiàng)稅收優(yōu)惠，2014年至今年上半年，分別享受的稅收優(yōu)惠金額分別為1491.16萬元、1455.46萬元、2469.53萬元、1149.97萬元，分別占當(dāng)期利潤總額的46.02%、142.25%、56.92%、63.33%。

安健科技對此的解釋是，雖然公司在報(bào)告期內(nèi)享受的稅收優(yōu)惠金額占同期利潤總額的比例總體較高，但總體上公司對稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴。

除了稅收優(yōu)惠，安健科技存在應(yīng)收賬款持續(xù)攀升問題。

報(bào)告期內(nèi)，其應(yīng)收賬款賬面價值0.27億元、0.39億元、0.70億元、0.67億元，占流動資產(chǎn)比重為23.55%、27.03%、31.94%、31.41%。

在應(yīng)收賬款方面，安健科技存在一個明顯短板，即通過第三方回款問題。

安健科技的第三方回款主要有兩類，即客戶出于資金臨時周轉(zhuǎn)需求等，委托其法定代表人、員工、或者有業(yè)務(wù)合作關(guān)系的相關(guān)人士等代為向安健科技支付貨款，終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)方付款。

報(bào)告期，第三方回款的金額分別為2910.82萬元、3186.93萬元、836.43萬元、230.37萬元。去年以來，雖然通過第三方回款的金額快速回落，但仍然需要進(jìn)一步完善。

昨晚，一投行人士向長江商報(bào)記者表示，通過第三方回款的方式易存在虛假交易等行為，是IPO審核重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容之一。

責(zé)編：ZB