發(fā)行火熱申購(gòu)降溫 可轉(zhuǎn)債近5成破發(fā)

長(zhǎng)江商報(bào)消息 年內(nèi)發(fā)行規(guī)模逼近千億，近期價(jià)格破發(fā)、中簽者棄購(gòu)現(xiàn)象頻現(xiàn)

□本報(bào)記者范維雅

開盤價(jià)報(bào)97.80元，跌2.20%。昨日，剛剛上市的亞太轉(zhuǎn)債(128023.SZ)遭遇開盤破發(fā)。

上述事件并非孤例，長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，截至昨日收盤，有33只可轉(zhuǎn)債在交易，其中15只已跌破100元發(fā)行價(jià)，占了總數(shù)的近5成。

今年以來(lái)，可轉(zhuǎn)債受到“熱捧”。wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，年內(nèi)可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模已達(dá)947.31億元，較去年全年增345.77%，高于過(guò)去三年可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模的總和。

然而近期，可轉(zhuǎn)債的市場(chǎng)面臨著震蕩與調(diào)整。除了價(jià)格破發(fā)，亞太轉(zhuǎn)債、藍(lán)思轉(zhuǎn)債等還出現(xiàn)多名中簽者棄購(gòu)的現(xiàn)象。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，伴隨著可轉(zhuǎn)債估值的進(jìn)一步回調(diào)和部分機(jī)構(gòu)的離場(chǎng)，未來(lái)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)將會(huì)回歸理性。

今年可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模超前三年總和

昨日剛剛上市的亞太轉(zhuǎn)債，開盤即破發(fā)，開盤價(jià)報(bào)97.80元，跌2.20%。隨后，價(jià)格仍舊持續(xù)下探，截至發(fā)稿，價(jià)格跌至95.14元。

從亞太轉(zhuǎn)債的正股亞太股份的股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，自12月20日就開始呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)的亞太股份昨日股價(jià)有所回暖，截至發(fā)稿，股價(jià)上漲了0.94%。

無(wú)獨(dú)有偶，在亞太轉(zhuǎn)債上市前一日上市的國(guó)禎轉(zhuǎn)債在經(jīng)歷了上市首日上漲13.8%之后，昨日價(jià)格開始回落，截至收盤，報(bào)價(jià)112.91元。

據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，僅12月25日當(dāng)天就有吉林敖東、千禾味業(yè)、顧家家居等7家上市公司先后宣布，其公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)債已獲得證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)。

wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，年內(nèi)可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模已達(dá)947.31億元，較去年全年增345.77%，高于過(guò)去三年可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模的總和。

此外，另有21只可轉(zhuǎn)債發(fā)行已被發(fā)審委通過(guò)、7只可轉(zhuǎn)債發(fā)行獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，涉及發(fā)行規(guī)模達(dá)408.88億元。

最低申購(gòu)戶數(shù)較最高峰下降8成

然而，與可轉(zhuǎn)債的火熱發(fā)行相比，近一個(gè)月以來(lái)，投資者對(duì)于可轉(zhuǎn)債的熱情開始有所降溫。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，截至昨日收盤，如今仍在交易的33只可轉(zhuǎn)債中有15只可轉(zhuǎn)債跌已經(jīng)破100元面值的發(fā)行價(jià)，占了總數(shù)的近5成。

其中，除亞太轉(zhuǎn)債開盤破發(fā)外，寶信轉(zhuǎn)債、時(shí)達(dá)轉(zhuǎn)債兩只可轉(zhuǎn)債均在開盤首日跌破發(fā)行價(jià)。

除了上市后的開盤破發(fā)，中簽比例僅0.02%的亞太轉(zhuǎn)債中，出現(xiàn)多名中簽者棄購(gòu)的現(xiàn)象。12月4日亞太轉(zhuǎn)債發(fā)行后，有投資者中簽后棄購(gòu)了5453億元。

上述棄購(gòu)現(xiàn)象也并非孤例，12月1日，在久力轉(zhuǎn)2盤中破發(fā)的當(dāng)天，同時(shí)發(fā)行的眾信轉(zhuǎn)債，投資者中簽后棄購(gòu)859萬(wàn)元，創(chuàng)下信用申購(gòu)以來(lái)新高。但隨后，這一紀(jì)錄被不斷刷新。

12月5日發(fā)行的寧行轉(zhuǎn)債，遭棄購(gòu)1.49億元；12月8日發(fā)行的藍(lán)思轉(zhuǎn)債，由于大股東爽約，棄購(gòu)達(dá)6.07億元，出現(xiàn)了超6億元的棄購(gòu)，成為今年首單被大額包銷的可轉(zhuǎn)債。

在第一只信用債發(fā)行時(shí)，雨虹轉(zhuǎn)債最初的申購(gòu)者只有261萬(wàn)戶。此后，隨著可轉(zhuǎn)債的火爆，總體呈持續(xù)上升趨勢(shì)，至水晶轉(zhuǎn)債發(fā)行時(shí)，網(wǎng)上申購(gòu)者已達(dá)到704.18萬(wàn)戶，創(chuàng)下A股有史以來(lái)打新可轉(zhuǎn)債賬戶數(shù)紀(jì)錄。

另一方面，可轉(zhuǎn)債申購(gòu)?fù)顿Y者數(shù)量也有開始有下降的趨勢(shì)。最低的藍(lán)思轉(zhuǎn)債申購(gòu)戶數(shù)已降至126萬(wàn)戶，相比雨虹轉(zhuǎn)債高峰時(shí)期的704萬(wàn)戶申購(gòu)，短短21個(gè)交易日里申購(gòu)大軍下降了8成。

可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)將會(huì)回歸理性

“可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)可能會(huì)面臨進(jìn)一步的震蕩與調(diào)整。”東北證券分析師李勇認(rèn)為，可轉(zhuǎn)債估值壓縮的時(shí)段仍未完全走出。

今年以來(lái)，隨著再融資新規(guī)發(fā)布，定增融資模式受到?jīng)_擊，一直徘徊在A股再融資市場(chǎng)邊緣的可轉(zhuǎn)債這一“小眾”融資工具也迎來(lái)了“翻身”的機(jī)會(huì)。

尤其在今年9月，可轉(zhuǎn)債開啟了“信用申購(gòu)”的大門之后，可轉(zhuǎn)債申購(gòu)迎來(lái)了“井噴”階段，一時(shí)間雨虹轉(zhuǎn)債等熱門轉(zhuǎn)債中簽率低至萬(wàn)分之0.1。

在董登新看來(lái)，盡管隨著定向增發(fā)的監(jiān)管趨嚴(yán)，可轉(zhuǎn)債看似作為“定增”的替代產(chǎn)品遭到熱捧，然而，可轉(zhuǎn)債與定向增發(fā)之間仍舊有著巨大的差別，可轉(zhuǎn)債作為債券類的品種，在投資收益上仍舊有著很多的不確定性。

董登新認(rèn)為，可轉(zhuǎn)債買的實(shí)際上是股民對(duì)于上市公司未來(lái)股票走“�！钡囊环N可能，然而，一旦上市公司本身的資質(zhì)不夠好，正股價(jià)格接連下跌的話，投資該上市公司可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品的股民不僅收益上可能不夠理想，甚至可能會(huì)蒙受損失。

李勇表示，本周可轉(zhuǎn)債的發(fā)行數(shù)量尚可，但總體看來(lái)，待發(fā)行的可轉(zhuǎn)債存量規(guī)模依舊較大，可轉(zhuǎn)債投資標(biāo)的的稀缺價(jià)謀取超額收益的機(jī)會(huì)已經(jīng)不大，機(jī)構(gòu)投資者仍然需要更多關(guān)注公司基本面以謀求較好收益。

董登新也表示，伴隨著可轉(zhuǎn)債估值的進(jìn)一步回調(diào)和部分機(jī)構(gòu)的離場(chǎng)，未來(lái)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)將會(huì)回歸理性。

責(zé)編：ZB