周小川談金融風險 或直指監(jiān)管方向

長江商報消息 提及樓市、股市和金融多個領域，分析稱銀行擴表受限、互金或面臨嚴監(jiān)管

□本報記者 但慧芳

近日，央行行長周小川發(fā)表的《守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線》文章，在金融行業(yè)、樓市、股市等領域不斷發(fā)酵。

重視三大類金融風險

在回顧了我國金融業(yè)取得的歷史性成就、金融體系的整體健康性和結構優(yōu)化進程之后，周小川重點詳細地指出，中國金融業(yè)存在三大類金融風險。

從宏觀層面，金融高杠桿率和流動性風險必須引起重視。他指出，高杠桿是宏觀金融脆弱性的總根源。實體部門過度負債，金融領域信用過快擴張。2016年末，我國宏觀杠桿率為247%，其中企業(yè)部門杠桿率達到165%，高于國際警戒線。部分國有企業(yè)、“僵尸企業(yè)”債務風險突出，地方債務加杠桿明顯。此外，一些打著“金融創(chuàng)新”幌子的金融泡沫在多個市場積聚，還面臨跨境資本流動和匯率波動等外部沖擊風險。

從微觀層面，金融機構信用風險有所表現(xiàn)。在銀行業(yè)，近年來，不良貸款有所上升，侵蝕銀行業(yè)資本金和風險抵御能力。債券市場方面，信用違約事件明顯增加，債券發(fā)行量有所下降。

具體到金融行業(yè)亂象方面，周小川表示，存在跨市場跨業(yè)態(tài)跨區(qū)域的影子銀行和違法犯罪風險。

他舉例說，有金融套利現(xiàn)象：一些金融機構和企業(yè)利用監(jiān)管空白或缺陷“打擦邊球”，套利行為嚴重。

有理財業(yè)務運作風險：理財業(yè)務多層嵌套，資產(chǎn)負債期限錯配，存在隱性剛性兌付，責權利扭曲。

內(nèi)幕交易和關聯(lián)交易頻發(fā)：各類金融控股公司快速發(fā)展，部分實業(yè)企業(yè)熱衷投資金融業(yè)，通過內(nèi)幕交易、關聯(lián)交易等賺快錢。

互金行業(yè)風險方面：部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以普惠金融為名，行龐氏騙局之實，線上線下非法集資多發(fā)，交易場所亂批濫設，極易誘發(fā)跨區(qū)域群體性事件。

監(jiān)管層“內(nèi)鬼”問題：少數(shù)金融“大鱷”與握有審批權監(jiān)管權的“內(nèi)鬼”合謀，火中取栗，實施利益輸送，個別監(jiān)管干部被監(jiān)管對象俘獲，金融投資者消費者權益保護尚不到位。

對樓市、股市、金融均有提及

在文章里，周小川對樓市、股市、金融業(yè)均有所提及。

值得注意的是，關于住房杠桿，周小川認為中國“一些城市出現(xiàn)房地產(chǎn)價格泡沫化”。他還指出“房地產(chǎn)信貸增長過快”。

關于股市，他提到了“改革股票發(fā)行制度”，這其實就是指“注冊制改革”。他還進一步解釋說，通過改革發(fā)行制度和減少對市場的干預，可以“根上消除利益輸送和腐敗滋生土壤”。

對于金融業(yè)，他提出，“金融業(yè)要專注主業(yè)，注重發(fā)展普惠金融、科技金融和綠色金融”，從而實現(xiàn)“引導更多金融資源配置到經(jīng)濟社會發(fā)展的重點領域和薄弱環(huán)節(jié)”。在風控方面，金融機構需要“建立健全金融控股公司規(guī)制和監(jiān)管”，“嚴格限制和規(guī)范非金融企業(yè)投資金融機構”，從制度上隔離實業(yè)板塊和金融板塊。

互聯(lián)網(wǎng)金融或?qū)⒚媾R嚴厲監(jiān)管

中信證券研究部肖斐斐、冉宇航解讀認為，未來金融監(jiān)管的重點方向包括：

第一貨幣政策，強調(diào)對“總閘門”的有效管控，更加注重定向調(diào)控和精準微調(diào)；第二金融去杠桿將繼續(xù)，而針對資產(chǎn)管理行業(yè)和銀行理財?shù)墓芾磙k法制定和出臺或?qū)⑻崴�；第三加強監(jiān)管統(tǒng)籌與協(xié)調(diào)，重新構建監(jiān)管框架；第四擴大金融監(jiān)管范圍，實現(xiàn)監(jiān)管無死角，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融或?qū)⒚媾R嚴厲監(jiān)管。

華創(chuàng)證券分析師周冠南認為，加強和完善監(jiān)管仍是未來很長一段時間的主旋律，針對持牌機構不得超范圍經(jīng)營，再次定調(diào)“亂搞同業(yè)、亂加杠桿、亂做表外、違法違規(guī)套利”，未來依然是重點整治方向；非持牌機構不得無證經(jīng)營，“非法集資、亂辦交易場所”是非法活動。

責編：ZB