互金公司不懼爭議扎堆“出海”上市

長江商報消息 9月以來4家互金公司赴美IPO，業(yè)內(nèi)稱今年互金“上市熱”或擴(kuò)容至近10家

□本報記者 但慧芳

整個9月、10月期間，互金行業(yè)顯得尤為熱鬧。先是互金公司趣店向美國證券交易委員會（SEC）遞交IPO申請并實現(xiàn)上市，而后和信貸、拍拍貸、融360向美國證券交易委員會提交招股說明書，愛點擊、樂信集團(tuán)、隨手記等平臺也被曝出啟動上市進(jìn)程。

上周，有業(yè)內(nèi)人士接受長江商報記者采訪時表示，今年互金行業(yè)“上市熱”或擴(kuò)容至10家左右。

“現(xiàn)在處于靜默期，不方便接受采訪，一切以公告為準(zhǔn)�！币晃灰严騍EC遞交招股書的互金公司公關(guān)負(fù)責(zé)人近期對長江商報記者表示。

事實上，一直游走于金融邊緣領(lǐng)域的互金公司，盡管在海外市場是“資本寵兒”，但卻面臨著運營資質(zhì)、盈利模式、經(jīng)營風(fēng)險、道德壓力等多重困境，金融合規(guī)經(jīng)營問題始終“懸而未決”。近期趣店在美股市場的“幾起幾落”，明顯體現(xiàn)了其持續(xù)向好經(jīng)營的不確定性。

“互金平臺確實是一門不錯的‘生意’，從盈利能力、市場空間、創(chuàng)新模式來說，有著發(fā)展普惠、助推小微經(jīng)濟(jì)的積極意義�！本W(wǎng)貸之家研究院院長于百程此前接受長江商報記者采訪時稱，風(fēng)險控制是互金企業(yè)最為核心的要素，在合規(guī)不再成為主要制約因素之后，市場比拼的更多是風(fēng)控模型、信用數(shù)據(jù)、用戶質(zhì)量和運營規(guī)模等。

9月以來4家互金公司赴美IPO

10月20日，美股市場傳來消息，緊隨趣店、和信貸與拍拍貸的腳步，融360旗下簡普科技向美國證券交易委員會遞交IPO招股書，今年9月以來確定到美股市場IPO的互金企業(yè)已達(dá)4家。

招股書顯示，融360旗下剛剛成立的簡普科技此次IPO計劃融資最多2億美元，承銷商為高盛、摩根斯坦利、JP摩根和華興資本。作為融360的全資子公司，簡普科技于2017年6月1日在開曼群島成立。

公開資料顯示，融360成立于2011年10月，致力于為個人消費者和小微企業(yè)提供金融產(chǎn)品的搜索、推薦和申請服務(wù)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋貸款、信用卡與理財。不過，目前融360仍處于虧損狀態(tài)。招股書顯示，2017年上半年，融360的營收為3.934億元，凈虧損為4900萬元，上年同期的凈虧損為人民幣1.046億元。2016年全年，融360營收為3.564億元，高于上年同期的人民幣1.684億元；凈虧損為人民幣1.821億元，上年的凈虧損為人民幣1.962億元。

招股書中還提到，簡普科技目前的平均月活躍用戶超過6300萬，提供超過十萬種的金融產(chǎn)品和兩千項金融服務(wù)。

事實上，今年9月以來，已經(jīng)相繼有4家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)赴美上市，除了融360旗下簡普科技，還包括和信貸、趣店、拍拍貸。算上2015年在紐交所上市的宜信，今年4月登陸紐交所的信而富，“赴美大軍”已達(dá)到6家。

樂信集團(tuán)、隨手記已被曝出IPO推進(jìn)中，此前，麥子金服也被爆出將反向收購美股上市公司鱸鄉(xiāng)小貸（CCCR），以此實現(xiàn)曲線上市。有業(yè)內(nèi)人士稱，按照此前趣店的上市節(jié)奏，今年互金公司上市（包括美股和港股）有望達(dá)到近10家。

這些互金公司經(jīng)營狀況和盈利懸殊較大。以拍拍貸為例，招股書顯示，拍拍貸的營收總額從2015年的1.97億元增長至2016年的12.09億元，凈利潤從虧損超7000萬元至盈利5億元；截至2017年6月30日，拍拍貸半年的營收總額達(dá)到17.33億元，超過前兩年總和，利潤額超過10億元，是2016年度的兩倍。

已登陸美股市場的信而富今年第一、二季度財務(wù)報告顯示，信而富 2017 年上半年交易與服務(wù)費用毛收入為 0.41 億美元，同比增長 36.67%，凈虧損為 0.28 億美元。

現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)盈利模式受多方“質(zhì)疑”

值得關(guān)注的是，這些互金“赴美大軍”中，現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)備受矚目。

以趣店為例，其招股書顯示，截至2017年6月30日，趣店已為702萬活躍用戶提供382億元小額借貸，完成4051萬筆放款，筆均943元，這是典型的小額現(xiàn)金貸，人均筆數(shù)高達(dá)5.8次。其收入主要由現(xiàn)金貸服務(wù)費、分期傭金構(gòu)成，現(xiàn)金貸占總營收的80%以上，平均費率4%，每筆貢獻(xiàn)不到40元。其成本主要由投資者利息和賬戶管理費構(gòu)成，管理行政、研發(fā)費主要由工資、推廣費、期權(quán)費構(gòu)成。

數(shù)據(jù)顯示，趣店在2014年成立至今保持高速增長。在交易規(guī)模方面，2014-2016年，趣店的營收總額分別為0.24億元、2.35億元和14.32億元，2015年和2016年的收入同比增速分別高達(dá)879%和514%。

隨著招股書的公開，對趣店的質(zhì)疑聲不斷。有自媒體測算稱，趣店的現(xiàn)金貸借款產(chǎn)品、手機分期產(chǎn)品、電腦分期產(chǎn)品，無論是分期6個月還是一年，實際年化利率都達(dá)到了30%以上。

事實上，前身為趣分期的趣店集團(tuán)，曾在校園市場“紅火一時”。隨著監(jiān)管部門對校園市場的整肅，趣店將主要業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為針對年輕白領(lǐng)人群的趣店商城和現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)來分期。

但互金市場對于現(xiàn)金貸的爭議卻一直喧囂塵上。

此前有運營白領(lǐng)消費貸市場的行業(yè)人士對長江商報記者透露，現(xiàn)金貸一直以利率過高為業(yè)界所詬病。“一般金融機構(gòu)是年化利率約在6%-9%之間，現(xiàn)金貸則是按月計算甚至按天計算，動輒高達(dá)36%以上，有的甚至達(dá)到100%�！�

除利率過高之外，逾期費用畸高也是現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)常見的模式。據(jù)資深網(wǎng)貸平臺人士透露，現(xiàn)金貸平臺不怕客戶逾期，因為逾期時間越長，所獲得的利潤就越多。如果每日按照借款本金的2%計息，以借款1000元為例，逾期一天產(chǎn)生的罰款為20元，50天即可達(dá)到與本金一樣多，若現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的用戶一旦逾期，所產(chǎn)生的罰金有時甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過借款本金。有些現(xiàn)金貸平臺看上這一點，專門借錢讓用戶還利息，結(jié)果用戶的所欠利息的雪球越滾越大�！坝馄谑杖爰由洗蛑�服務(wù)費、傭金費等名義的高利潤，足以覆蓋平臺用戶產(chǎn)生的高壞賬�！币晃恍袠I(yè)人士告訴長江商報記者。

而高壓的催收手段也是現(xiàn)金貸一貫使用的方式。有接觸過網(wǎng)貸平臺催收的人士對長江商報記者稱，頻繁電話“騷擾”、上門催要是常見的催收手法。此前，恐嚇催收、裸條裸貸等非法催收手段也時常見諸報端。

類金融機構(gòu)

經(jīng)營資質(zhì)仍不明朗

同眾多金融機構(gòu)對金融牌照的熱捧和追逐不同的是，以信息中介為本質(zhì)的互金平臺，一直游走在金融行業(yè)的“邊緣地帶”。長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，即使是這些在美股市場實現(xiàn)上市的互金公司，其實質(zhì)依然是投資公司、投資管理公司、投資咨詢公司、電子商務(wù)公司、科技公司等等，這些公司的營運注冊，不需要特殊的資質(zhì)或者前置審批，與一般公司法人的行政管理幾乎一樣。

例如趣店集團(tuán)，其官方稱致力于為中國億萬優(yōu)質(zhì)但無法從傳統(tǒng)金融渠道獲得消費金融服務(wù)的用戶，提供實物分期與現(xiàn)金分期服務(wù)，是中國消費金融服務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)者之一。

不過，趣店集團(tuán)隸屬于北京快樂時代科技發(fā)展有限公司，其經(jīng)營范圍包括： 技術(shù)推廣服務(wù)、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易咨詢、企業(yè)管理咨詢、計算機系統(tǒng)服務(wù)、企業(yè)管理等等。但其中并不包括消費金融資質(zhì)。

這并非孤例，正在推進(jìn)IPO的和信貸，是和信電子商務(wù)有限公司推出的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺。和信電子商務(wù)有限公司的運營資質(zhì)中，跟金融相關(guān)的也同樣僅是經(jīng)濟(jì)信息咨詢、投資管理等業(yè)務(wù)。

不過，對于互金行業(yè)的規(guī)范和監(jiān)管政策正在逐步推進(jìn)中。今年8月25日，銀監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動信息披露指引》（以下簡稱《信披指引》），至此，與2016年8月24日發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》、2016年11月28日發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)備案登記管理指引》、2017年2月23日發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》共同組成網(wǎng)貸行業(yè)“1+3”（一個辦法三個指引）制度體系形成，互金行業(yè)的銀行存管、備案、信息披露三大主要合規(guī)政策悉數(shù)落地。

“互金最終還是應(yīng)劃歸到金融監(jiān)管機構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，對牌照的發(fā)放、資質(zhì)的審核，應(yīng)該會逐步完善確定下來。”一位金融專家在接受長江商報記者采訪時強調(diào)，“金融就是經(jīng)營風(fēng)險的行業(yè)，各類監(jiān)管包括運營資質(zhì)等不會也不應(yīng)該缺席。”

責(zé)編：ZB