瞄準供應鏈 產(chǎn)業(yè)巨頭布局金融升溫

長江商報消息 快遞巨頭布局物流保險及融資租賃，汽車、醫(yī)療、地產(chǎn)等行業(yè)企業(yè)搶灘入場

□本報記者 但慧芳

韻達股份（002120.SZ）近期連續(xù)發(fā)布的兩則投資設立公司的公告，將其“金融野心”暴露出來。

10月14日，韻達股份公告稱，擬聯(lián)合韻達香港在天津自貿(mào)區(qū)注冊“安諾韻國際融資租賃(天津)有限公司”，注冊資本為3000萬美元，其中韻達股份持股75%，韻達香港持股25%。

同一天，韻達股份、申通快遞齊齊公告稱，擬聯(lián)手中通快遞、上海圓通蛟龍投資等成立保險公司。快遞巨頭“抱團”高調(diào)入場，在保險市場掀起一輪波瀾。

事實上，產(chǎn)業(yè)巨頭對供應鏈金融、消費金融的嘗試和拓展，已經(jīng)愈演愈烈。長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，汽車、醫(yī)療、地產(chǎn)等行業(yè)企業(yè)尤為突出。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前，2017年設立參與融資租賃業(yè)務的上市公司至少在25家以上；今年1月至今，發(fā)布設立保險公司或保險經(jīng)紀公告的上市公司近40家。

“實體企業(yè)設立保險、融資租賃等，目前呈現(xiàn)出一定程度的外部市場內(nèi)部化的趨勢。從產(chǎn)業(yè)資本的優(yōu)勢來看，有穩(wěn)定的供給、供應鏈掌控程度高。但從長遠來看，金融業(yè)的監(jiān)管限制、風控風險以及經(jīng)營風險，涉足金融業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本要引起重視。”10月19日，一位資深金融專家對長江商報記者表示。

有行業(yè)分析人士認為，產(chǎn)業(yè)公司基于構(gòu)建整個業(yè)務體系的閉環(huán)，掌控了信息流、物流和資金流。這樣布局既加強了風險控制，也讓業(yè)務更加靈活，提高了供應鏈上下游對于公司的黏性。

快遞業(yè)巨頭保險和融資租賃布局同時起步

繼互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊聯(lián)合臺資企業(yè)富邦財險成立的微民保險代理公司正式獲得保監(jiān)會批準之后，上周韻達股份、申通快遞齊齊公告稱，擬聯(lián)手中通快遞、上海圓通蛟龍投資等成立保險公司。

韻達股份公告顯示，韻達股份、申通快遞、中通快遞及上海圓通蛟龍投資發(fā)展集團等快遞公司，擬聯(lián)合江西省金融控股集團、山東京金控股等，7家公司一起發(fā)起設立中邦物流保險股份有限公司。中邦保險注冊資本10億元，其中申通、韻達、中通、圓通均擬出資1.6億元，各持股16%。江西省金融控股集團有限公司、山東京金控股有限公司、 廣州寶供國際貨運代理有限公司分別持股16%、10%和10%。

對于投資目的，韻達股份稱，參與發(fā)起設立保險公司，是持續(xù)推進“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略、探索發(fā)展新業(yè)務的重要舉措，通過在物流金融領域的布局，既有利于整合行業(yè)資源、協(xié)同快遞核心主業(yè)發(fā)展，進一步實現(xiàn)公司的產(chǎn)業(yè)擴張和生態(tài)整合，又利于培育新的經(jīng)濟增長點。

同時，韻達股份還發(fā)布了《關于投資設立融資租賃公司的公告》。公告稱，為持續(xù)推進“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略，深耕快遞核心主業(yè)，通過布局金融業(yè)務協(xié)助打造快遞航母，韻達股份聯(lián)合韻達香港，擬在天津自貿(mào)區(qū)注冊“安諾韻國際融資租賃（天津）有限公司”，注冊資本3000萬美元，韻達股份持股75%，韻達香港持股25%。

“通過在供應鏈金融領域的布局，既有利于整合行業(yè)資源、協(xié)同快遞核心主業(yè)發(fā)展，進一步實現(xiàn)公司的產(chǎn)業(yè)擴張和生態(tài)整合的目標，有利于培育新的經(jīng)濟增長點，提升盈利空間。”韻達股份公告指出。

在今年順利成功借殼上市而后正式更名的韻達股份，表現(xiàn)出對金融領域布局的“加速度”。

物流保險和融資租賃這兩塊金融領域，韻達這一快遞產(chǎn)業(yè)巨頭會怎么深耕？

有保險人士分析稱，以物流保險為例，其險種涉及面較寬，其中物流的險種主要有：財產(chǎn)險、車險、貨物運輸險、倉儲險、公眾責任險、退運險、貨物損失險、信用保證險以及涉及大量物流運送人員的員工意外險、醫(yī)療險、養(yǎng)老險、健康險等。此外，快遞產(chǎn)業(yè)鏈上下游客戶也有投保需求，如客戶的財產(chǎn)險、車險、進出口貨物運輸險、公眾責任險、產(chǎn)品保證險、信用保證險、建筑工程險、團體人身險、醫(yī)療險、健康險、養(yǎng)老險等。

而在融資租賃領域，有行業(yè)人士告訴長江商報記者，物流交通領域在融資租賃業(yè)務上較有發(fā)展優(yōu)勢且目前發(fā)展快速，通過車輛、物流園區(qū)等資產(chǎn)，為供應鏈上下游提供金融服務，包括幫助上下游企業(yè)增加車輛購入、擴大業(yè)務區(qū)域等。

多家公司基于產(chǎn)業(yè)鏈特色優(yōu)勢推展金融板塊

事實上，電商巨頭BAT、京東等已經(jīng)先后“殺入”保險市場，成立基于產(chǎn)業(yè)鏈特色優(yōu)勢的保險代理機構(gòu)或保險公司。

今年9月28日登陸港股市場的眾安保險，其6月底披露的招股書顯示，公司前三大股東持股情況為：阿里巴巴旗下螞蟻金服持股16.0403%，騰訊和平安保險均持股12.0907%。

股東背景決定了其業(yè)務方向。根據(jù)眾安在線業(yè)務構(gòu)成情況來看，依托于阿里電商渠道的生活消費是眾安保險業(yè)務量排行第一的產(chǎn)品品類，在這一大分類下面有退貨運費險、任性退、商家保證金保險、手機意外險及碎屏險等。其中，退貨運費險、意外險和信用保證保險是保費收入大頭，截至2016年底，三類險種比例分別為39.3%、28.8%和18.0%。

除了快遞巨頭和電商巨頭，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，已有多家上市公司基于產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢進行產(chǎn)業(yè)鏈金融布局。

以汽車產(chǎn)業(yè)為例，不完全統(tǒng)計顯示，A股上市公司當中，涉足汽車金融的企業(yè)有上汽集團（600104.SH）、一汽集團、廣汽集團（601238.SH）、三一重工（600031.SH）、長安汽車（000625.SZ）、長城汽車（601633.SH）、東風汽車（600006.SH）以及比亞迪。

9月29日，港股上市公司正通汽車(1728.HK)發(fā)布公告，擬與中國深圳市前海深港合作區(qū)合資成立深圳正源汽車科技有限公司(正源科技公司)，注冊資本總額為人民幣5億元，分別占80%和20%，通過正源科技公司對接上海東正汽車金融有限責任公司，專注于汽車互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務，實現(xiàn)線上線下獲取客戶渠道，大數(shù)據(jù)風控技術(shù)以及ABS云平臺的資源整合，形成正通汽車互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)全閉環(huán)平臺。

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，制造業(yè)、零售業(yè)、交通業(yè)、醫(yī)藥健康領域也是布局供應鏈金融的熱門領域。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，共有291家上市公司設立或參股347家融資租賃公司，從行業(yè)來看，制造業(yè)企業(yè)有132 家，批發(fā)和零售業(yè)企業(yè)18 家。而保險公司方面，2016年有75家上市公司發(fā)布了設立或參股設立保險機構(gòu)的公告，較2015年的42家公司增長近八成。

或面臨與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營

全然不同的金融風險

延伸產(chǎn)業(yè)鏈金融或供應鏈金融對產(chǎn)業(yè)公司頗具誘惑力。銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)對其定義是指將供應鏈上的核心企業(yè)以及與其相關的上下游企業(yè)看作一個整體，以核心企業(yè)為依托，以真實貿(mào)易為前提，運用自償性貿(mào)易融資的方式，通過應收賬款質(zhì)押、貨權(quán)質(zhì)押等手段封閉資金流或者控制物權(quán)，對供應鏈上下游企業(yè)提供的綜合性金融產(chǎn)品和服務。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的行業(yè)報告數(shù)據(jù)顯示，到2020年，我國供應鏈金融的市場規(guī)�？蛇_14.98萬億元左右。產(chǎn)業(yè)內(nèi)的公司參與供應鏈金融有對上下游物流、信息流有一定控制力以及低資金成本和風險管理能力等優(yōu)勢。

不過，軟肋也是較為明顯。

“實體企業(yè)或產(chǎn)業(yè)資本干金融，最大的風險來自兩個領域絕然不同的運營思路�！卑不沾髮W經(jīng)濟學院教授鄭蘭祥對長江商報記者強調(diào)：“一是金融業(yè)面臨來自監(jiān)管部門的‘嚴監(jiān)管’環(huán)境；二是產(chǎn)業(yè)經(jīng)營與金融機構(gòu)之間要建立起完善的‘防火墻’，不允許產(chǎn)業(yè)資本所搭建的金融平臺淪為替自身進行融資的工具；三是從風控體系的建立、人才的培養(yǎng)，產(chǎn)業(yè)資本必須按照金融運營思路重新搭建�！�

正如韻達股份在公告提及的，保險公司的籌建獲批、正式運營及收入實現(xiàn)需要一定的周期，存在短期內(nèi)不能獲得投資收益的風險。保險公司在運營過程中會面臨政策風險、市場風險、信用風險、償付風險、系統(tǒng)性經(jīng)營風險等。

上市公司龍蟒佰利8月發(fā)起投資設立融資租賃公司，其公告指出，信用風險是融資租賃公司經(jīng)營過程中面臨的首要風險，承租人的財務狀況、資產(chǎn)狀況和還款能力將直接影響融資租賃公司的經(jīng)營業(yè)績。公司核心業(yè)務為鈦白粉的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，缺乏具有融資租賃業(yè)務經(jīng)驗的人才。除此之外，融資租賃公司的運營將受宏觀經(jīng)濟狀況、行業(yè)周期、產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策、市場利率等諸多外部因素影響，經(jīng)營成果存在一定的不確定性。

有金融人士對長江商報記者稱，產(chǎn)業(yè)資本布局金融存在經(jīng)營文化差異和風控基礎不足等問題，而人才因素是其中最不可忽視的因素之一，金融專業(yè)人才的稀缺或影響其未來發(fā)展情況。

責編：ZB