中煙偏愛銀行投資 持股18家金融企業(yè)資產(chǎn)超2000億

長江商報消息 □本報記者 沈右榮

因沒有上市而顯得格外神秘的中國煙草總公司（簡稱中煙）默默地建立起龐大的“金融大廈”，在眾多布局金融的央企中拔得頭籌。

據(jù)長江商報記者不完全統(tǒng)計，截至目前，中煙系控股有云南紅塔銀行等4家金融機構(gòu)，參股有中信銀行、中國太保等14家金融企業(yè)。根據(jù)這些企業(yè)公開的總資產(chǎn)、總市值計算，中煙系金融版圖規(guī)模高達2028.36億元，其中，上市體系的市值達到1096.04億元。

頗為有趣的是，中煙偏愛銀行，除控股紅塔銀行外，頻繁通過參與定增入股銀行，目前已入股9家銀行，其中6家為上市銀行。

8月4日，一銀行人士向長江商報記者表示，中煙現(xiàn)金流充沛，是銀行的重要客戶，因此，銀行定增時爭相拉攏這位金主。

煙草業(yè)研究學者周陽敏接受長江商報記者采訪時稱，中煙頻頻對外進行金融財務投資是為其充裕的資金找出口，但作為煙草企業(yè)，究竟該做什么事情，應該有明確界定。

參股10家上市公司，股權(quán)市值超千億

除地產(chǎn)外，中煙不經(jīng)意間布局出資產(chǎn)超兩千億的金融版圖。

據(jù)長江商報記者不完全統(tǒng)計，截至目前，中煙控參股了18家金融企業(yè)（以進入前十大股東名單為統(tǒng)計口徑），其中，控股4家，分別為云南紅塔銀行、紅塔證券、紅塔紅土基金、紅塔期貨；參股金融企業(yè)達14家，其中8家為銀行，分別為中信銀行、興業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行、交通銀行、華夏銀行、江西銀行、西安銀行。另有海通證券、國信證券、東方證券等3家證券公司，萬向信托、西部信托等兩家信托公司及中國太保一家保險公司。

從金融企業(yè)經(jīng)營范圍看，上述18家金融企業(yè)，涉及銀行、證券、保險、基金、信托、期貨等多個領域。

中煙控參股的18家金融企業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模龐大。

長江商報記者逐一查詢統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，中煙在紅塔銀行、紅塔證券、紅塔紅土基金、紅塔期貨的持股比例分別為38%、40.82%、49%、100%。截至去年底，這4家公司的總資產(chǎn)分別為303.99億元、154.09、9.80億元、2.51億元，合計470.39億元。參股的非上市金融企業(yè)江西銀行、西安銀行、萬向信托、西部信托，中煙的持股比分別為3.85%、15%、14.49%、1.53%。去年，這4家公司的總資產(chǎn)分別為3362.88億元、2179.68億元、28.91億元、86.30億元，由此計算，中煙對其享有的資產(chǎn)權(quán)益分別為129.47億元、326.95億元、4.19億元、1.32億元，合計為461.93億元。

在上市體系，除了3家證券與1家保險，其余6家為銀行。如果以8月4日A股收盤價計算，中煙在這10家上市公司的股權(quán)市值超過千億元，為1096.04億元。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，中煙持股市值最高的為興業(yè)銀行，市值為272.81億元，其次是中國太保，市值也超過200億，達到207.91億元。此外，持股國信證券的市值也達到193.76億元。持股市值最少的是光大銀行，為25.35億元。另外，持股農(nóng)業(yè)銀行的市值也不足30億元，為27.68億元。

綜合上市體系和非上市體系，截至目前，中煙所持股的18家金融企業(yè)資產(chǎn)達到2028.36億元。

與百余家央企對比看（中煙不屬于國資委管理的央企），中煙超2000億的金融資產(chǎn)僅次于華電集團，排名第十三位。不過，在控參股企業(yè)數(shù)量方面，中煙以18家數(shù)量高居榜首。

豪氣參與定增，攜119億獨家認購中信銀行

攬下超兩千億元金融資產(chǎn)，豪氣參與定增是中煙進行金融版圖布局的重要途徑。

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，中煙投資入股銀行主要有兩個高峰，一個高峰是2004年至2006年，另一個高峰是2012年至2014年。

第一個高峰主要由紅塔集團及各省煙草公司進行，中煙暫居幕后。這期間，紅塔集團先后投資華夏銀行、光大銀行，分列第五大和第七大股東。紅塔集團還成為富滇銀行的第八大股東，持有8000萬股。此外，紅塔集團還持有玉溪市商業(yè)銀行6400萬股，持股比7.68%。在去年，通過大比例增資，紅塔集團（現(xiàn)改名為合和集團）晉升為控股股東，并將其改名為紅塔銀行。

此外，2006年，中煙總公司江蘇公司參股浦發(fā)銀行，持股16088.04萬股。目前，因浦發(fā)銀行股本不斷擴大，中煙已從其前十大股東名單中退出。

第二個高峰則是中煙唱主角。2012年，交通銀行定增募資566億元，中煙系陣容豪華，不僅有上海海煙旗下的海煙投資，還有云南紅塔，中煙總公司浙江公司也強勢入駐，共斥資45億元。

2013年初，興業(yè)銀行定增募資240億元，除了人保系三家公司參與外，中煙認股了50億元。

其實，此次參與定增，中煙是在加碼持股興業(yè)銀行。在興業(yè)銀行上市之前，即在第一個投資高峰，中煙系福建煙草旗下的海晟投資和湖南中煙就已進入，分別持有2.94億股、1.51億股。

值得一提的是，今年二季度，中煙還加倉了興業(yè)銀行，增持了49.67億股。目前，中煙系對興業(yè)銀行的持股比為7.47%，成為持股超過5%的重要股東。

驚艷市場的大手筆是2014年10月30日，中信銀行定增，中煙攜119億元獨家認購。交易完成后，中煙成為中信銀行第三大股東，持股比8%。去年，中信銀行實施了增發(fā)，中煙的持股比降至4.39%。

除了上述入股金融企業(yè)方式外，中煙還采用過聯(lián)合發(fā)起、網(wǎng)下申購等方式布局金融業(yè)務。

2010年，農(nóng)業(yè)銀行上市時，網(wǎng)下申購機構(gòu)名單中就有中煙的身影，其出資20億元認購7.46億股。2002年，紅塔集團與中銀國際控股、中國石油等6家企業(yè)聯(lián)合發(fā)起中銀國際證券，曾位列第五大股東，持股占比6%，后因“一參一控”問題轉(zhuǎn)讓。

投資金融業(yè)務與煙草產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度低

主業(yè)為煙草的中煙布局金融業(yè)務主要以財務投資為主，金融業(yè)務與其主業(yè)關聯(lián)度不高。

長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，除了控股的4家金融企業(yè)外，中煙在14家金融企業(yè)的持股比例并不高。截至目前，在14家金融企業(yè)中，中煙系持股比超過10%的僅有國信證券、西安銀行和萬向信托3家，持股比分別為16.77%、15%、14.49%。持股達到5%及以上的僅有興業(yè)銀行和中國太保，持股比分別為7.47%、6.93%。持股比最低的是農(nóng)業(yè)銀行，僅為0.23%。此外，在光大銀行和西部信托的持股比也不到2%，分別為1.34%、1.53%。

在上述三家持股比超10%的公司中，中煙位列國信證券第三大股東，第一大股東為深圳投資控股，持股為33.53%，第二大股東為華潤深國投信托，持股25.15%。在西安銀行前十大股東中，中煙排第四位，與第一大股東持股比19.99%尚差一個舉牌的差距。而在萬向信托身上，雖然中煙位居第二大股東，但與第一大股東萬向控股的持股比76.50%相比，距離還很遙遠。

毫無疑問，中煙問鼎上述三家公司第一大股東之位尚有不小的距離，更不談控股了。這意味著，中煙的財務投資角色還會繼續(xù)下去。

一銀行人士向長江商報記者表示，中煙擁有充足的現(xiàn)金流，無論是定增募資還是日常的吸收存款，都是各家銀行爭搶的對象。這也是中煙的金融布局中銀行板塊偏重的主要原因。

也有研究人士認為，正是因為現(xiàn)金充足，在國有資產(chǎn)保值增值的情況下，中煙要為這些資金找到安全出口，而投資金融尤其是銀行，可以較好地實現(xiàn)這一愿景。

不過，包括煙草業(yè)研究學者周陽敏在內(nèi)的人士認為，中煙的業(yè)務范圍是統(tǒng)一組織和安排全國煙草行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和建設工作，解決行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的重大問題，對煙草基層工商企業(yè)進行領導、協(xié)調(diào)、管理和服務等。顯然，大面積布局金融業(yè)務對其主業(yè)的貢獻不大。在其看來，作為煙草企業(yè)，究竟該做什么事情，應該有明確界定。

責編：ZB