險(xiǎn)資布局“多版圖”探尋投資空間

長(zhǎng)江商報(bào)消息 今年1-8月保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)12.74萬(wàn)億，其他投資達(dá)4.43萬(wàn)億，占比34.80%

□本報(bào)記者 但慧芳

迅速增長(zhǎng)的保險(xiǎn)資金，正面臨著旺盛的投資需求。

保監(jiān)會(huì)新近發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)12.74萬(wàn)億，其中銀行存款為2.25萬(wàn)億元，占比17.68%；債券、股票和證券投資基金6.05萬(wàn)億元，占比47.52%；其他投資4.43萬(wàn)億元，占比34.80%。長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理同期數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，除銀行存款、債券、股票、基金投資外，2014年及2015年其他投資規(guī)模均遠(yuǎn)少于2016年。

“資產(chǎn)荒下，投資需求加大，險(xiǎn)企自主建設(shè)渠道和培養(yǎng)自身投資能力的需求很迫切�！�10月8日，一大型保險(xiǎn)公司資管人士接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)表示。

事實(shí)上，政策的放寬正刺激險(xiǎn)資向更多渠道邁進(jìn)。近日，國(guó)家發(fā)改委官網(wǎng)發(fā)布署名保監(jiān)會(huì)的文章稱(chēng)，鼓勵(lì)支持保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。

“真正參與創(chuàng)投等高風(fēng)險(xiǎn)投資的險(xiǎn)資還較少，目前還在探索監(jiān)管和風(fēng)控體系下，投資更合適的資產(chǎn)、合適的項(xiàng)目�！币毁Y深投資人士對(duì)長(zhǎng)江商報(bào)記者稱(chēng)。

資產(chǎn)荒下險(xiǎn)資運(yùn)用余額激增至12.74萬(wàn)億

股市和債市的低迷，正使得保險(xiǎn)資金面臨投資承壓，而資金余額的迅速增長(zhǎng)，讓險(xiǎn)資投資壓力更為明顯。

保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)12.74萬(wàn)億，較年初增長(zhǎng)13.85%。而在2015年，1-8月保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為10.19萬(wàn)億，2014年1-8月保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為8.59萬(wàn)億。

長(zhǎng)江商報(bào)記者分析險(xiǎn)資運(yùn)用構(gòu)成比例發(fā)現(xiàn)，相比前兩年，2016年險(xiǎn)資在銀行存款和債券上的比例分配正在下降，在股票和證券投資基金的比例略有升高，而在其他投資方面力度加大趨勢(shì)明顯。

數(shù)據(jù)顯示，2014年1-8月其他投資為1.78萬(wàn)億，占比20.74%；2015年1-8月其他投資為2.77萬(wàn)億，占比27.22%；2016年1-8月其他投資為4.43萬(wàn)億元，占比達(dá)34.80%。相比2015年同期，其他投資體量上增長(zhǎng)1.66萬(wàn)億，增速達(dá)59.82%。

有保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士告訴長(zhǎng)江記者，保險(xiǎn)資金運(yùn)用是指險(xiǎn)企在組織經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償過(guò)程中，將積聚的保險(xiǎn)基金的暫時(shí)閑置部分，用于融資或投資，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。而險(xiǎn)資運(yùn)用余額中的其他投資，包括股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)及相關(guān)金融產(chǎn)品、類(lèi)證券化金融產(chǎn)品等投資。

“恒大、安邦等一些民營(yíng)資本進(jìn)入的保險(xiǎn)公司，在保費(fèi)增長(zhǎng)速度上和投資方式上更為開(kāi)放，這也帶來(lái)了險(xiǎn)資投資額度的快速增長(zhǎng)。”一位不愿具名的投資人士表示。

從金融板塊延伸到實(shí)業(yè)版圖

8月29日，中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司斥資233億，收購(gòu)花旗銀行股份持有的廣發(fā)銀行20%股份交易轉(zhuǎn)讓完成，中國(guó)人壽對(duì)廣發(fā)銀行的持股比例進(jìn)一步提升至43.686%。9月20日，君康人壽在中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)平臺(tái)披露公告，公司所屬非保險(xiǎn)子公司哈爾濱君康春夏秋冬置業(yè)有限公司和上海豐泰置業(yè)有限公司的持股比例，分別為持股80%和90%。這兩家非保險(xiǎn)子公司均為房地產(chǎn)投資公司。同一時(shí)期，陽(yáng)光保險(xiǎn)舉牌上市公司伊利股份的熱浪還未散去。

從參控股銀行、信托、證券公司等金融板塊，到布局上市公司、地產(chǎn)，“財(cái)大氣粗”的險(xiǎn)資正在資本市場(chǎng)拓展越來(lái)越廣闊的投資視角。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止至2016年半年報(bào)，近百家險(xiǎn)企共投資了612家上市公司，共持有728.38億股股權(quán)，其中中國(guó)人壽—個(gè)人分紅投資了118家。保險(xiǎn)公司持股比例超過(guò)5%的A股上市公司達(dá)86家，保險(xiǎn)公司持股比例超過(guò)1%的A股上市公司多達(dá)409家。

其中，前海人壽、華夏人壽、安邦保險(xiǎn)、中融人壽等險(xiǎn)企共舉牌A股超50家上市公司，投資領(lǐng)域已經(jīng)擴(kuò)展至各個(gè)行業(yè)。

除布局上市公司，保險(xiǎn)公司正大量設(shè)立非保險(xiǎn)子公司。有媒體對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至9月21日披露的數(shù)據(jù)顯示，19家險(xiǎn)企共控股近205家非保險(xiǎn)子公司。這些控股子公司不僅有主業(yè)與保險(xiǎn)主業(yè)協(xié)同的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、健康產(chǎn)業(yè)、后援中心等，亦有跨界業(yè)務(wù)包括地產(chǎn)、信息技術(shù)、投資管理、文化投資、電子商務(wù)等眾多領(lǐng)域。

“目前一些專(zhuān)業(yè)的保險(xiǎn)資管公司，在替保險(xiǎn)公司完成資產(chǎn)配置的同時(shí)也類(lèi)似開(kāi)展投行業(yè)務(wù)，增加盈利能力，也是資產(chǎn)荒下的一種變通方式�！鄙鲜鲑Y管人士對(duì)長(zhǎng)江商報(bào)記者表示。

風(fēng)控嚴(yán)格資產(chǎn)合適是關(guān)鍵

“總體來(lái)說(shuō)傳統(tǒng)保險(xiǎn)企業(yè)還比較保守�！币晃婚L(zhǎng)期從事股權(quán)投資的險(xiǎn)企人士告訴長(zhǎng)江商報(bào)記者，“險(xiǎn)資屬于‘養(yǎng)命錢(qián)’，監(jiān)管上也相對(duì)嚴(yán)格，投資方向上都有明確的約定，且回報(bào)上追求穩(wěn)健�！�

“在基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)和保監(jiān)會(huì)規(guī)定的債券產(chǎn)品上，險(xiǎn)資投資能力一流，”一大型保險(xiǎn)公司資管人士對(duì)長(zhǎng)江商報(bào)記者稱(chēng)，資產(chǎn)荒下，險(xiǎn)資投資要求較高，其他股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)、證券化、私募股權(quán)等專(zhuān)業(yè)能力都有待提高。

“沒(méi)有合適的資產(chǎn)合適的項(xiàng)目，一般寧愿不投也不亂投�！鄙鲜鲑Y管人士對(duì)長(zhǎng)江商報(bào)記者介紹，雖然新興保險(xiǎn)公司相對(duì)速度回快一些，不過(guò)傳統(tǒng)險(xiǎn)資投在風(fēng)險(xiǎn)投資例如創(chuàng)投方面的比重較少。

中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)曹德云曾表示，在資產(chǎn)荒背景下，另類(lèi)投資仍是配置重點(diǎn)。但另類(lèi)投資產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)隱蔽、融資主體信用下降等問(wèn)題也應(yīng)予以關(guān)注，要防范可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)。

“與其他資本相比，保險(xiǎn)資金規(guī)模大、期限長(zhǎng)、資金成本相對(duì)低，但險(xiǎn)資資管管理能力離投行能力還有差距，且也未形成投行的投資習(xí)慣和架構(gòu)，因而更多是探索中尋求適合險(xiǎn)資的資產(chǎn)�！鄙鲜鲑Y深投資人士對(duì)長(zhǎng)江商報(bào)記者稱(chēng)。

責(zé)編：ZB