萬能險攪局 保險市場格局悄然生變

長江商報消息 新興保險公司靠萬能險彎道超車，安邦、富德生命、華夏躋身保費收入前七

編者按

另類理財產品萬能險的問世，打破了中國傳統(tǒng)保險市場平衡格局。

依靠萬能險，安邦、富德生命、華夏等新興險企規(guī)模迅速壯大，其大肆“跑馬圈地”加劇了保險市場的競爭。同時，保險的“黃金時代”引發(fā)各路資本紛紛介入，使得保險市場競爭格局更加撲朔迷離。

多名學者、保險業(yè)內人士認為，保險與信托聯(lián)手協(xié)作的啟迪是，在進入混業(yè)經營的趨勢下，獲取全牌照走金控集團之路，或是未來發(fā)展方向。

□本報記者 沈佑榮

新興中小險企正在崛起，保險市場格已悄然生變。

長江商報記者據(jù)保監(jiān)會網站公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年前5個月保費收入，安邦、富德生命、華夏躋身前七，而長居前列的新華、泰康均出局。此外，一直穩(wěn)居榜眼的平安首次被安邦人壽超越。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，作為衡量保險公司實力的指標之一，導致保費規(guī)模排名變化的重要原因是萬能險。前5個月，安邦、華夏均以超過1200億元的萬能險位居76家保險公司前二，這一規(guī)模是平安、泰康的3—4倍。

“萬能險較為靈活，兼顧保障和投資，在市場無風險利率的現(xiàn)實下，受到不少投資者青睞。”7月15日，平安人壽一市場部經理向長江商報記者表示，目前，不少保險公司尤其是新興保險公司都在力推萬能險。

不過，萬能險的突進也存在長險短投隱患。中南財經政法大學副教授冀志斌認為，萬能險資金存在錯配，一旦遭遇劇烈市場波動或“黑天鵝”，就會對保險公司的償付能力造成巨大壓力。

傍上“萬能險”，安邦、華夏躋身前五

“寶萬”之爭引發(fā)市場對萬能險的關注，而正因為萬能險攪局，中國保險市場格局已經悄然生變。

太平洋保險公司一部門經理介紹，多年來，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險、泰康人壽、中國人保、太平保險，占據(jù)中國壽險市場八成江山，地位堅如磐石。

然而，隨著萬能險的橫空出世，這一市場平衡格局被逐漸打破。

保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，新興中小險企崛起了，撼動了“老七家 ”的市場地位。

長江商報記者依據(jù)保監(jiān)會官網公布的數(shù)據(jù)初步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年前5個月，保費規(guī)模前十的分別為中國人壽（3316.47億）、安邦人壽（1943.18億）、平安人壽（1867.31億）、華夏人壽（1310.67億）、富德生命人壽（1144.37億）、和諧健康（923.09億）、中國人保壽險（838.38億）、中國太保（764.14億）、泰康人壽（723.79億）、新華保險（627.20億）。

上述數(shù)據(jù)顯示，安邦、富德生命、華夏晉升前五，安邦超越平安秒進前二，太保、泰康的市場份額減少，從“老七家”名單中退出。市場份額被搶走得最多的要數(shù)新華保險，以627.20億元屈居第十位，與曾經的前五相去甚遠，其保費總規(guī)模不及第四位華夏人壽的一半。

長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，保險市場格局生變的主要原因即為萬能險。數(shù)據(jù)顯示，安邦人壽、華夏人壽的萬能險高達1515.15億和1237.03億元，位列全行業(yè)第一、第二，二者合計占了中資險企萬能險市場的37.6%。二者的萬能險占其保費總規(guī)模的比例分別為78%、94%。

“寶萬”之爭中的前海人壽，保費總規(guī)模未進前十，以555.07億元位居第十一位。前海人壽原本是一家不起眼的小型保險公司，其迅速崛起而為天下知靠的也是萬能險。今年前5個月，前海人壽原保費收入僅為140億元，而萬能險415.07億，后者幾乎是前者的3倍。

保險業(yè)內人士稱，目前，不少保險公司尤其是新興保險公司已將萬能險當作迅速做大規(guī)模的“利器”。

險企投資渠道放寬，萬能險由冷轉暖

幫助保險公司迅速做大規(guī)模的萬能險，在市場上走俏也是一波三折。

平安壽險湖北分公司業(yè)務經理王先生介紹，萬能險屬于舶來品，誕生于美國，風行于歐亞。目前，在歐洲及美國等地，萬能險占壽險市場份額的四至五成。

中國的第一款萬能險產品由太保人壽推出。2000年，監(jiān)管部門曾一度強令壽險產品預定利率下調至2.5%。當時，壽險市場不太景氣，監(jiān)管部門決定正式引入萬能險。

2003年至2007年，萬能險在中國市場上迅速升溫，不過，受2008年世界金融危機及A股股市由牛轉熊影響，萬能險結算利率一度跌破4%。此后兩年，萬能險較為低迷。

2010年，監(jiān)管部門推出保險投資新政，進一步放寬險企投資渠道。險資進入資本上捕捉投資機會為萬能險資金找到了出口。在此背景下，萬能險逐步由冷轉暖。

王先生說，萬能險是一種兼具保障、理財功能的壽險產品，投保人購買萬能險后，其保費被分別放入保障賠付、投資兩個賬戶。相較傳統(tǒng)壽險產品，萬能險的優(yōu)勢在于，繳費靈活，賬戶靈活性高，保額可調整，投資賬戶上資金每年都可支取。此外，保險公司設定最低保證利率（目前多數(shù)公司為2.5%），月計息年復利。

長江商報記者了解到，萬能險已經成為很多壽險公司的主打產品。在湖北市場上，中國人壽、平安人壽、太保人壽、太平人壽、富德生命人壽、新華保險等都在力推萬能險。

近年迅速崛起的太平人壽，在推介萬能險產品也是不遺余力。上月，該公司就推出一款萬能險+醫(yī)療的產品，設定的最低保證利率為2.5%。公司在宣傳時采取饑餓療法，稱全國限推10億元，僅銷售一天，且要提前預約才可能購買到，一度引發(fā)不少投資者關注。

除了自身的營銷員推介外，一些保險公司還委托保險中介、銀行代銷。

在民生銀行武漢分行辦有一張理財卡的董先生稱，經常接到銀行發(fā)來的銷售恒大、安邦萬能險產品的信息。

平安人壽一市場部經理向長江商報記者表示，經濟轉型升級期，優(yōu)質資產難尋，銀行利率下行，如何保本保收益，對普通市民難度較大，而萬能險恰好兼顧保障、投資功能，其利率高于銀行利率，作為另類理財產品，對普通市民而言，也是一條不錯的選擇途徑。

中小險企增資忙，保險市場競爭加劇

歷經萬能險攪局，群雄逐鹿或將更加激烈上演。

太平洋保險一位中層向長江商報記者表示，保險業(yè)正迎來行業(yè)的“黃金時代”。壽險市場原有格局被打破，“老七家”的市場份額被蠶食侵吞，新興中小險企大肆地跑馬圈地，保險業(yè)排名座次不斷更迭。與此同時，各路資本紛紛進軍保險，參與搶奪。

不過，萬能險的突進存在長險短投風險。中南財經政法大學副教授冀志斌認為，萬能險資金存在錯配，一旦遭遇市場劇烈波動或黑天鵝。

長江商報記者梳理統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，為了應對償付壓力，去年下半年開始，不少險企尤其是中小險企股東紛紛忙增資。

年初至今，超過20家中小險企增資獲得保監(jiān)會批復，增資總額近300億元。上周，國華人壽獲得大股東天茂集團48.45億元增資。此前，前海人壽、天安人壽、上海人壽等多家險企獲得不等金額的增資，君康人壽、珠江人壽、利安人壽、天安財險4家險企更是兩度增資。天安財險增資幅度最大，今年2月，其注冊資本由99.31億元升至125.3億元，5月底，公司又獲增資52.34億元。

除了股東增資外，險企還發(fā)債補血。今年4月，平安人壽發(fā)行資本補充債券100億元。

輸血后的險企兵強馬壯，反過頭來大肆跑馬圈地，搶奪市場份額。

長江商報記者注意到，不少保險公司將投資人繳納的保費用于投資，如資本市場舉牌、投資債券等。

此外，一些險企開始進入細分領域。記者梳理發(fā)現(xiàn)，設立物流保險公司、科技保險公司、火災保險公司、航運保險公司等，還有針對異常災難推出的巨災險等。

冀志斌認為，未來，保險市場的競爭會更加激烈，一些細分領域也會迎來新的競爭者，新的競爭格局會不斷變換。

責編：ZB