銀行“投貸聯(lián)動”加速 風(fēng)險隔離成關(guān)鍵

長江商報消息 漢口銀行等首批10家試點銀行著手推進政策落地，創(chuàng)新融資模式提供業(yè)務(wù)新增長點

□本報記者 但慧芳

金融業(yè)的創(chuàng)新速度正在加快。

在銀監(jiān)會等三部委《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點指導(dǎo)意見》（下稱指導(dǎo)意見）下達的一月后，首批試點銀行已著手準(zhǔn)備設(shè)立科技金融專營機構(gòu)和投資功能子公司，探索業(yè)務(wù)新模式。

“作為試點銀行，現(xiàn)在關(guān)于‘投貸聯(lián)動’的各項政策落地工作正在積極推行，籌備設(shè)立投資子公司工作也在穩(wěn)步進行�！�6月7日，漢口銀行相關(guān)人士對長江商報記者表示。

北京銀行5月25日發(fā)布的公告顯示，公司董事會已通過《北京銀行投貸聯(lián)動試點方案》，同意設(shè)立科技金融專營機構(gòu)，同意設(shè)立投資功能子公司。5月26日，未劃歸為首批試點銀行的建設(shè)銀行，在蘇州成立投貸聯(lián)動金融中心，定位為總行級機構(gòu)。

“從商業(yè)銀行的角度來看，有助于推動業(yè)務(wù)發(fā)展，創(chuàng)新融資模式提供業(yè)務(wù)新的增長點�！�6月11日，中南財經(jīng)政法大學(xué)副教授冀志斌對長江商報記者分析，“股權(quán)投資等模式風(fēng)險比信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險大，且需要考慮退出通道等問題，商業(yè)銀行‘投貸聯(lián)動’關(guān)鍵要做好風(fēng)險隔離�！�

近日，多位投資人士和銀行投行人士對長江商報記者表示，在銀行現(xiàn)有體系中，投資人才和體系建設(shè)還有待進一步完善，創(chuàng)業(yè)板和新三板等市場為退出提供便捷通道，銀行方面可著重關(guān)注。

漢口銀行等多家試點銀行籌備子公司

5月底以來，眾多商業(yè)銀行紛紛發(fā)布對“投貸聯(lián)動”業(yè)務(wù)的試點進程。

北京銀行5月25日發(fā)布公告，稱公司董事會已通過《北京銀行投貸聯(lián)動試點方案》，同意設(shè)立科技金融專營機構(gòu)，同意設(shè)立投資功能子公司，授權(quán)高級管理層辦理相關(guān)具體事宜以及根據(jù)監(jiān)管機構(gòu)要求組織實施報批手續(xù)。

指導(dǎo)意見顯示，投貸聯(lián)動是指銀行業(yè)金融機構(gòu)以“信貸投放”與本集團設(shè)立的具有投資功能的子公司“股權(quán)投資”相結(jié)合的方式，通過相關(guān)制度安排，由投資收益抵補信貸風(fēng)險，實現(xiàn)科創(chuàng)企業(yè)信貸風(fēng)險和收益的匹配，為科創(chuàng)企業(yè)提供持續(xù)資金支持的融資模式。試點機構(gòu)的組織架構(gòu)設(shè)置為設(shè)立投資功能子公司和科技金融專營機構(gòu)。

指導(dǎo)意見中公布了首批試點的10家銀行和5個試點示范區(qū)域，包括國開行、中國銀行、北京銀行、天津銀行、上海銀行、漢口銀行等銀行，北京中關(guān)村、武漢東湖、上海張江、天津濱海、西安高新區(qū)五大知名國家自主創(chuàng)新示范區(qū)。

6月7日，漢口銀行相關(guān)人士對長江商報記者表示，其政策落地的各項工作正在積極推行當(dāng)中，籌備設(shè)立的投資子公司工作也在穩(wěn)步進行。

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，5月底以來，除上述北京銀行、漢口銀行等試點銀行籌備成立子公司以外，包括建設(shè)銀行、嘉興銀行等在內(nèi)的商業(yè)銀行紛紛公布銀行在投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)上的工作進程。

建設(shè)銀行投貸聯(lián)金融中心5月26在蘇州掛牌成立。建行相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，投貸聯(lián)金融中心將重點放在蘇州地區(qū)，定位于總行級機構(gòu)，采取投貸業(yè)務(wù)聯(lián)動與母子公司組織聯(lián)動的雙聯(lián)動經(jīng)營模式。在組織結(jié)構(gòu)上，將建行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)與建銀國際（投資）有限公司的投行產(chǎn)業(yè)鏈相結(jié)合；在經(jīng)營模式上，獨立于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)，試點市場化經(jīng)營。

“投貸聯(lián)動”為科創(chuàng)企業(yè)注入金融活水

“對這一業(yè)務(wù)創(chuàng)新持肯定態(tài)度，對商業(yè)銀行來說投貸聯(lián)動相比借貸模式，投資部分收益會高于固定收益�！�6月12日，北京一投行人士對長江商報記者表示，“而且企業(yè)這種融資需求確實很大。”

湖北省東湖高新技術(shù)發(fā)展促進中心金融部一負(fù)責(zé)人接受長江商報記者采訪時認(rèn)為，此次銀行方面的業(yè)務(wù)創(chuàng)新更注重“點石成金”的作用，股權(quán)投資較之于債權(quán)投資對科技型企業(yè)的幫扶更為明顯。

“相比于重資產(chǎn)的傳統(tǒng)企業(yè)，‘輕資產(chǎn)、高成長性’的科創(chuàng)企業(yè)是中國經(jīng)濟發(fā)展中的新動力，未來幾年，對科創(chuàng)企業(yè)的幫扶會成為經(jīng)濟新的增長點�！奔街颈髮﹂L江商報記者分析，“而且科創(chuàng)企業(yè)融資難問題一直存在，投貸聯(lián)動是金融支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的具體體現(xiàn)�！�

冀志斌表示，從商業(yè)銀行角度來看，目前銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展增長率幾乎見底，亟需新的模式來提供利潤增長點，銀行本身也有強烈的創(chuàng)新動機。

“理論上，銀行私人銀行部的高凈值客戶和中小企業(yè)客戶資源為其提供了天然投資優(yōu)勢，銀行信貸員常年接觸企業(yè)也便于進行項目調(diào)研�！鄙虾Ｄ彻煞葜沏y行總部投行人士6月11日對長江商報記者表示，“此前銀行就曾通過直接控股的PE機構(gòu)、設(shè)立香港子公司（如建銀國際）、與PE或者VC合作設(shè)立基金等模式‘曲線’參與企業(yè)投資管理。”

冀志斌等也表示，在上個世紀(jì)銀行就曾出現(xiàn)過投貸聯(lián)動政策的論證，而后考慮到PE、VC的風(fēng)險，金融監(jiān)管機構(gòu)明令商業(yè)銀行不得向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資。

為何會出現(xiàn)政策松動？在今年5月11日召開的投貸聯(lián)動試點工作啟動會上，銀監(jiān)會副主席周慕冰表示，投貸聯(lián)動作為一項適應(yīng)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略需要的金融制度改革和創(chuàng)新，通過探索建立符合我國科創(chuàng)企業(yè)特點的金融服務(wù)模式，使科創(chuàng)企業(yè)的融資需求和銀行業(yè)金融機構(gòu)的金融供給得到更好對接和匹配。既有利于提升銀行業(yè)持續(xù)服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的金融供給能力，又有利于促進銀行自身轉(zhuǎn)型發(fā)展。

多位人士稱，目前國內(nèi)企業(yè)面臨著高杠桿以及銀行不良率上升的問題，銀行更多是被動將貸款轉(zhuǎn)為投資，通過投貸聯(lián)動方式能重塑銀行的資產(chǎn)負(fù)債表。

漢口銀行對投貸聯(lián)動的嘗試顯示，其推出以“投融通”為品牌的20多項系列金融產(chǎn)品，進行多項創(chuàng)新服務(wù)，已累計為120多家企業(yè)（其中科技中小企業(yè)近80家），引入股權(quán)資金20多億元。累計支持已在“新三板”掛牌和擬掛牌的科技企業(yè)近60家，提供配套信貸資金超過6億元，協(xié)助定增超過8億元。

“商業(yè)銀行不適合直接做投資，中間要設(shè)立防火墻”

“投資風(fēng)險性的爭議仍然存在�！鄙鲜錾虾Ｍ缎腥耸糠Q，做“曲線”嘗試的銀行系PE，在實際操作過程中，銀行募資的渠道費用較高，銀行各部門之間的溝通協(xié)作成本也較高，且銀行看待項目的角度和投資機構(gòu)看待項目的角度本質(zhì)上有一定的沖突。

“債務(wù)風(fēng)險看得見摸得著，投資太考驗眼光了�！�6月11日，一位資產(chǎn)公司股權(quán)投資副總裁對長江商報記者直言，“做債三年就可以稱為老兵了，做三年投資還只是新手�！�

在該負(fù)責(zé)人看來，銀行做投資首先面臨的就是人才儲備和體系支撐，“現(xiàn)有的銀行體系，門檻跟思維都與投資市場有一定的差異，投資決策流程有可能會為還債權(quán)服務(wù)�！�

“商業(yè)銀行不適合直接去做投資，中間要設(shè)立防火墻。”冀志斌表示，銀行資金主要來自于儲戶存款，如果以這類資金為投資資金，其風(fēng)險不小，“私募、信托等是拿個人的資金去做投資，雙方簽訂協(xié)議，一旦投資失敗，其法律約束個人和銀行去追責(zé)。而若以儲戶資金做投資，法律層面上來說是不允許的。在美國等地，投資企業(yè)的銀行為專業(yè)的投資銀行，其運作方式和信貸銀行有本質(zhì)區(qū)別�！�

冀志斌認(rèn)為，相比于信貸的穩(wěn)定收益和抵押、擔(dān)保等風(fēng)控手段，股權(quán)投資最終以企業(yè)收益的分配權(quán)作為回報，10個項目能實現(xiàn)高回報退出的可能只1-2個，高風(fēng)險高回報的特征必須與信貸穩(wěn)定回報穩(wěn)定收益相區(qū)別。

事實上，指導(dǎo)意見明確指出，在開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)時，試點銀行子公司應(yīng)以自由資金投資，不得使用負(fù)債資金、代理資金、受托資金以及其他任何形式的非自有資金。投資功能子公司投資單一科創(chuàng)企業(yè)的比例不超過子公司自有資金的10%。在信貸投放方面，銀行貸款來源于表內(nèi)資金，不能使用理財資金、委托資金等非表內(nèi)資金。

“另一個很大的風(fēng)險來源是退出機制，退出是個大問題，像九鼎投資等這樣機構(gòu)，主要是通過創(chuàng)業(yè)板和新三板等渠道進行退出，銀行系可以進行參考�！鄙鲜鲑Y產(chǎn)公司股權(quán)投資副總裁表示。

“子公司是條思路，而且還需要掌舵者的魄力和銀行領(lǐng)導(dǎo)的強力支持，此外投多少、規(guī)模如何銀行也需要反復(fù)論證，資本損耗要考慮在內(nèi)�！鄙鲜龉蓹�(quán)投資副總裁認(rèn)為。

從北京銀行的準(zhǔn)備工作來看，其在客戶儲備方面，截至2016年3月末，北京銀行小微科技企業(yè)貸款余額753億元、客戶3427戶，其中已上主板309家、創(chuàng)業(yè)板31家、中小板客戶24家、新三板客戶208家。

責(zé)編：ZB