虎嗅創(chuàng)新乏力 傳統(tǒng)整合營銷超50%

長江商報消息 2015年凈利僅82萬，董事長李岷首次回應(yīng)外界“未拿到政府補(bǔ)貼”

□見習(xí)記者閆淑鑫

當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)媒體“新貴”虎嗅科技(834527)登上新三板時，這個小而美的媒體平臺在資本市場上總算揚(yáng)眉吐氣了一把。

然而，4月12日晚間，虎嗅科技董事長李岷以致投資者公開信的方式發(fā)布了2015年報，年報一經(jīng)發(fā)布，就引來了業(yè)界的廣泛質(zhì)疑。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，年報中，虎嗅科技2015全年?duì)I業(yè)收入為1650萬余元，同比上年增長78.54%，而凈利潤僅有82萬元，同比上年增長25%，扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤僅剩30萬元，同比上年下降40%。

營收與凈利“倒掛”，虎嗅科技的錢到底花在哪兒了？

“公司掛牌新三板時沒有拿到政府補(bǔ)貼，高額的掛牌費(fèi)用導(dǎo)致支出項(xiàng)目增加�！�4月15日，虎嗅科技董事長李岷首次公開回應(yīng)長江商報記者稱。

不過，對于沒有拿到政府補(bǔ)貼是因?yàn)檎�府補(bǔ)貼取消，還是企業(yè)未爭取，李岷并未言明。

長江商報記者經(jīng)過多方核實(shí)得知，北京東城區(qū)的確已于去年停止了對企業(yè)掛牌新三板的財政補(bǔ)貼。

“現(xiàn)在掛牌常態(tài)化，對于掛牌企業(yè)的財政補(bǔ)助是一筆很大的開支，一些地方政府對于這方面的補(bǔ)貼在逐漸縮小，甚至退出�！币晃徊辉妇呙�的新三板研究員接受長江商報記者采訪時表示。

營收凈利“倒掛”李岷解釋：“申請掛牌等原因”

2015年12月，互聯(lián)網(wǎng)媒體“新貴”虎嗅科技正式掛牌新三板，成為科技媒體第一股。

而作為科技媒體中“第一個吃到螃蟹的人”，虎嗅科技的首份年報披露更是引來多方關(guān)注，全年?duì)I業(yè)收入1650萬，凈利潤卻只有82萬。

值得一提的是，虎嗅科技在此前提交招股書時已經(jīng)提到，2015年1—5月，公司的凈利潤為78萬元。也就是說在此后的7個月的時間里，盡管營收大幅提高，但凈利潤只實(shí)現(xiàn)了4萬元的增長。

對此，李岷給出的解釋是“由于申請掛牌等原因，在財務(wù)與管理開支上多了一些支出”。

據(jù)其年報數(shù)據(jù)顯示，虎嗅科技去年的管理費(fèi)用同比上年增加了83.85%，其中服務(wù)費(fèi)較上年同期增加195萬，主要為公司掛牌新三板的中介機(jī)構(gòu)服務(wù)費(fèi)。

事實(shí)上，對于掛牌新三板的公司，政府通常會給予一定的補(bǔ)貼。而根據(jù)北京東城區(qū)2014年關(guān)于支持企業(yè)上市掛牌融資的若干意見，該區(qū)重點(diǎn)擬上市掛牌企業(yè)完成股份制改造后，獎勵100萬元人民幣；上市掛牌成功后，獎勵50萬元人民幣；通過上市掛牌融資達(dá)到3000萬元人民幣及以上的獎勵100萬元人民幣。也就是說，虎嗅科技通過此次掛牌新三板能夠從政府那里獲得至少150萬元的補(bǔ)貼，而關(guān)于該方面的數(shù)據(jù)，年報中只字未提。

“政府對這方面的補(bǔ)貼，去年已經(jīng)停止了。”4月14日，一名自稱為虎嗅科技財務(wù)處的工作人員告訴長江商報記者。

隨后，長江商報記者聯(lián)系到了虎嗅科技董事長李岷，她向記者表示，虎嗅科技確實(shí)沒有拿到政府補(bǔ)貼。

為了得到更加準(zhǔn)確的消息，長江商報記者經(jīng)過多方核實(shí)得知，北京東城區(qū)的確已于去年停止了對企業(yè)掛牌新三板的財政補(bǔ)貼。

“現(xiàn)在掛牌常態(tài)化，對于掛牌企業(yè)的財政補(bǔ)助是一筆很大的開支，一些地方政府對于這方面的補(bǔ)貼在逐漸縮小，甚至退出�！币晃徊辉妇呙�的新三板研究員接受長江商報記者采訪時表示。

沒有了政府150萬的補(bǔ)貼，虎嗅科技的掛牌費(fèi)用不得不“自掏腰包”。

“企業(yè)掛牌新三板，除了一次性的掛牌費(fèi)用之外，還有一些維持費(fèi)用。掛牌新三板的企業(yè)每年需要向新三板系統(tǒng)以及券商交40萬左右的管理費(fèi)�！鄙鲜鲂氯�板研究員告訴長江商報記者。

由此算來，虎嗅科技2015年掛牌新三板產(chǎn)生的服務(wù)費(fèi)約190萬元左右，與財報增加的服務(wù)費(fèi)用大致相符。然而，對于1650萬的營業(yè)收入，到最后只有82萬的結(jié)余，僅憑上述原因顯然很難說服眾人。對此，專家表示“處于高速成長期的企業(yè)經(jīng)常會出現(xiàn)這種情況”。

“擴(kuò)張期企業(yè)為了公司更快地發(fā)展，會招聘更多的員工、研發(fā)投入增加、投入較多的營銷費(fèi)用擴(kuò)大公司的知名度、掛牌多層次資本市場等，都會導(dǎo)致公司的利潤下降�！睈傔_(dá)善達(dá)投資董事、投資總監(jiān)張志遠(yuǎn)告訴長江商報記者。

而從年報中可見，虎嗅科技2015年初有員工36人，年底增長至54人，這其中產(chǎn)品技術(shù)部門從16人增長至28人，增長人數(shù)最多。

楚商資本股權(quán)投資事業(yè)部經(jīng)理黃鑫也認(rèn)為，業(yè)績增長并不一定能帶來利潤增長。“上新三板第一年，管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用的增加肯定會比較多，包括邀請第三方團(tuán)隊(duì)梳理財務(wù)的費(fèi)用、補(bǔ)稅的費(fèi)用�！秉S鑫表示。

兩年理財收益不足掛牌服務(wù)費(fèi)的1/2

事實(shí)上，即便沒有年報的公布，虎嗅科技也依舊是業(yè)界爭議的焦點(diǎn)。

正如李岷所說，“我們這么一個‘小不點(diǎn)兒’的掛牌，在‘申請掛牌’與‘掛牌成功’的不同節(jié)點(diǎn)上，在互聯(lián)網(wǎng)圈與新媒體圈里都一時‘刷屏’，引發(fā)不少討論�！倍�用從PE機(jī)構(gòu)融來的錢購買理財產(chǎn)品是其中最受爭議的話題之一。

2014年4月29日，上海云鑫投資管理有限公司（下稱“云鑫投資”）向虎嗅科技注入資金2484萬元，從而獲得15%股份。當(dāng)年度，虎嗅科技將這2484萬元中的1500萬元購買了理財產(chǎn)品。時隔一年，也就是2015年5月31日，虎嗅科技追加投資400萬，將購買理財產(chǎn)品的總資金提到了1900萬元。

此舉讓虎嗅科技飽受市場詬病，被指為“不務(wù)正業(yè)”，使得云鑫投資的資金處于無效率的閑置狀態(tài)，無法實(shí)現(xiàn)資本增值。對此，李岷在此次公開信中首次作出了回應(yīng)，認(rèn)為購買理財是對股東、對公司負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。

“現(xiàn)行法律、相關(guān)監(jiān)管規(guī)則以及虎嗅的投資協(xié)議都沒有禁止公司用閑置資金進(jìn)行理財�；⑿崾且粋�媒體類的創(chuàng)業(yè)公司，在2016年以前的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品形態(tài)資金占用都不大、對現(xiàn)金流動性要求也并不高，公司在留夠日常所需的營運(yùn)資金的基礎(chǔ)上，在公司的對公賬戶內(nèi)，用富余資金購買了較之活期收益率更高的理財產(chǎn)品，恰恰是對股東、也對公司更為負(fù)責(zé)的行為體現(xiàn)。”李岷表示。

此外，李岷還呼吁創(chuàng)業(yè)同行們關(guān)注理財領(lǐng)域，以實(shí)現(xiàn)公司和投資人的利益最大化。

到底理財能給公司帶來多大收益？長江商報記者通過查詢其財報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，公司2014年、2015年購買理財產(chǎn)品所獲得的收益分別21萬、71萬，兩年收益之和不足掛牌服務(wù)費(fèi)的1/2。

值得注意的是，李岷在公開信中提到，融資并不是虎嗅科技掛牌新三板的第一訴求。而對于掛牌新三板的原因，李岷認(rèn)為“新三板是新興企業(yè)與資本市場接軌的、門檻較低的機(jī)會，借著這次機(jī)會，虎嗅或能加快提升自己在資本能力、治理能力、戰(zhàn)略能力等方面的水平”。

長江商報記者從上述新三板研究員那里了解到，企業(yè)掛牌新三板其實(shí)是有多方面的訴求的：第一是融資；第二是通過這樣一個平臺進(jìn)行自身規(guī)范，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，吸引更多的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)和資源加入；第三是提高自身的知名度，有利于自己的企業(yè)品牌和產(chǎn)品推廣；第四是通過掛牌做一些產(chǎn)業(yè)的并購、整合。

“虎嗅科技本身就是做媒體運(yùn)營的，其需要提高知名度，從而對自己的產(chǎn)品進(jìn)行推廣�！痹撔氯�板研究員告訴長江商報記者。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)占比過半 線下活動占比不足30%

其實(shí)，通過年報不難發(fā)現(xiàn)，虎嗅科技目前的收入模式與傳統(tǒng)媒體沒有本質(zhì)上的不同，主要來自于向科技、互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)行業(yè)的公司提供有償?shù)木W(wǎng)絡(luò)廣告、整合營銷和線下活動服務(wù)。其中，整合營銷服務(wù)為主要收入來源，占據(jù)了公司全部營業(yè)收入的50.83%。

對此，李岷給出的解釋是，虎嗅科技在商業(yè)化方面仍處于“萌芽”階段。

“在商業(yè)化方面，虎嗅只是剛剛站在一個起點(diǎn)之上，在2016年之前，我們從未對收入有明確的規(guī)劃與預(yù)期——這源于我們此前對未來產(chǎn)品與服務(wù)的思路并未明確，我們與客戶都在努力尋找恰當(dāng)?shù)暮献鼽c(diǎn)——這是整個新媒體界都在進(jìn)行的探索，是一個產(chǎn)業(yè)發(fā)育初期的必經(jīng)階段�！崩钺罕硎尽�

“依靠廣告來獲取收入是最簡單的、最容易實(shí)現(xiàn)的。只要你有用戶、有流量，你就可以出售廣告位�！币子^智庫新媒體研究中心研究總監(jiān)龐億明接受長江商報記者采訪時表示。

事實(shí)上，整個科技媒體行業(yè)也在不斷探索新的商業(yè)模式。據(jù)龐億明介紹，越來越多的媒體開始將觸角延伸到了交易領(lǐng)域。

“目前，不管是科技媒體也好，社會化媒體也好，大家都在嘗試探索新的盈利模式，開始從簡單地給用戶傳遞信息到逐漸涉及交易領(lǐng)域，把用戶與廣告主之間的距離更拉進(jìn)一步。比如說有些媒體會做電商、做O2O等等�！饼媰|明表示。

此外，在虎嗅科技營業(yè)收入中占比不足30%的線下活動目前也是一種“熱”模式。

“除了傳統(tǒng)的廣告收入外，科技媒體與實(shí)體企業(yè)相結(jié)合，共同經(jīng)營一些線下活動，也是現(xiàn)在大家普遍嘗試的一種模式。”湖南大學(xué)新聞傳播與影視藝術(shù)學(xué)院副教授魯佑文告訴長江商報記者。

不過，這種模式也具備一定的局限性，“只有做到一定規(guī)模，有一定的粉絲和影響力之后，你才能去展開這樣一種活動。”魯佑文表示。

“盈利模式的選擇和自身定位有關(guān)，媒體應(yīng)該根據(jù)自己的定位制定與之匹配的商業(yè)模式。但是不管是什么樣的商業(yè)模式，在信息類、資訊類商場下，只有不斷推出有吸引力的內(nèi)容，才會更具競爭力�！饼媰|明告訴長江商報記者。

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責(zé)編：ZB