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新發(fā)審制度為市場定價體系帶來深刻變化

2015-12-01 02:28:21 來源:長江商報

長江商報消息 □葉檀

上周末關于推進股票發(fā)行注冊制改革的新聞讓資本市場面臨大變局,投資者必須吃透市場的變化。

注冊制的目的有二:加快直接融資;推進市場定價。

注冊制遵循的是信息、風險定價原則。只要求披露的信息全面、真實,股票價格高低與證監(jiān)會無關,買賣責任自負,證監(jiān)會發(fā)審不再提供隱性信用背書。

實行注冊制不等于不進行總量控制,不等于沒有門檻,否則在退市不成熟的情況下,市場會亂套。

新的改革制度下,發(fā)審委仍然存在,但性質發(fā)生了變化,審核的是擬上市公司是否符合《證券法》、《公司法》以及公司真實性。注冊制絕不等同于想上市就上市、想上哪個板就上哪個板、想多高價上市就多高價上市,一切取決于規(guī)則、財報真實性和市場定價系統(tǒng)。

不同板塊推進的方法、速度將有所不同。今年9月12日張曉軍曾表示,對于允許尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)在股轉系統(tǒng)掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市問題,證監(jiān)會正抓緊研究,力爭盡快推出。創(chuàng)業(yè)板以及未來的創(chuàng)新板等,因為涉及高科技、高風險企業(yè),市場的色彩將更為濃厚。

對投資者而言,市場面臨前所未有的大變局,游戲規(guī)則、定價體系將發(fā)生深刻變化。(每日經(jīng)濟新聞)

責編:ZB

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