新三板分層方案征意見

長江商報消息 三標(biāo)準(zhǔn)符合其一可入“創(chuàng)新層”，2000多“僵尸股”危險了

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)24日發(fā)布《全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司分層方案》的征求意見稿，方案提出將把市場分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層，明年5月將按3種并行的分層標(biāo)準(zhǔn)，自動篩選出符合條件的創(chuàng)新層公司，每年4月30日進(jìn)行層級調(diào)整。

基礎(chǔ)層主要針對掛牌以來無交易或交易極其偶發(fā)且尚無融資記錄的企業(yè)，還包括有交易或者融資記錄但暫不滿足創(chuàng)新層準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)。創(chuàng)新層公司優(yōu)先進(jìn)行制度創(chuàng)新的試點，基礎(chǔ)層公司繼續(xù)適用現(xiàn)有的制度安排。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，目前符合創(chuàng)新層條件的企業(yè)約為260家，2000多個有價無市的“僵尸股”尚未符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。

分層標(biāo)準(zhǔn)

1.凈利潤+凈資產(chǎn)收益率

+股東人數(shù)

最近兩年連續(xù)盈利，且平均凈利潤不少于2000萬元；最近兩年平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%；最近3個月日均股東人數(shù)不少于200人。

2.營業(yè)收入復(fù)合增長率+營業(yè)收入+股本

最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長，且復(fù)合增長率不低于50%；最近兩年平均營業(yè)收入不低于4000萬元；股本不少于2000萬元。

3.市值+股東權(quán)益+做市商家數(shù)

最近3個月日均市值不少于6億元；最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬元；做市商家數(shù)不少于6家。

在達(dá)到上述任一標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，須滿足最近3個月內(nèi)實際成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例不低于 50%，或者掛牌以來（包括掛牌同時）完成過融資的要求，并符合公司治理、公司運營規(guī)范性等共同標(biāo)準(zhǔn)。（新華社）

改革路線 市場融資品種將更豐富

繼上周五中國證監(jiān)會發(fā)布進(jìn)一步推進(jìn)新三板發(fā)展的意見后，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)24日向媒體公布了落實該意見的相關(guān)安排。隨著相關(guān)措施的逐步落地，新三板市場的制度紅利將持續(xù)釋放。

將盡快實現(xiàn)優(yōu)先股轉(zhuǎn)讓功能

隋強(qiáng)說，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將從發(fā)展適合中小微企業(yè)的債券品種，研究制訂“資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)指引”，分步開展掛牌股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)試點，完善優(yōu)先股的規(guī)則體系和技術(shù)支持等四方面進(jìn)一步豐富市場融資品種。

據(jù)隋強(qiáng)介紹，目前，《非公開發(fā)行公司債券業(yè)務(wù)細(xì)則（試行）》已起草完畢，“資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)指引”已形成初稿，掛牌股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)線下試點的方案和配套規(guī)則已基本完成，還將盡快實現(xiàn)優(yōu)先股轉(zhuǎn)讓功能。

將增加價格穩(wěn)定機(jī)制

為適應(yīng)掛牌公司差異化較大的特點，新三板將增加價格穩(wěn)定機(jī)制，建立盤后大宗交易制度和非交易過戶制度；改善并大力發(fā)展做市轉(zhuǎn)讓方式；建立轉(zhuǎn)讓意向發(fā)布平臺，目前發(fā)布平臺的數(shù)據(jù)測算和制度評估正在進(jìn)行。

此外，隋強(qiáng)表示，市場分層的實施及差異化制度的逐步實現(xiàn)，也將推動市場流動性改善和價格發(fā)現(xiàn)效率的提高。

將建立常態(tài)化、市場化的退出機(jī)制

為維護(hù)市場公開公平公正，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)堅持以信息披露為本的監(jiān)管方式，將在健全完善監(jiān)管機(jī)制和工作程序，完善自律監(jiān)管規(guī)則體系的同時，依法建立常態(tài)化、市場化的退出機(jī)制。

（新華社）

觀點 目前符合創(chuàng)新層條件的企業(yè)約260家

安信證券新三板研究負(fù)責(zé)人諸海濱表示，這項制度出來之后，也預(yù)留了實施時間，“我們也根據(jù)最新的標(biāo)準(zhǔn)篩選了公司，跟過去相比，公司總的數(shù)量是沒有變化的，但是增加了流動性和融資方面的要求，所以符合條件的大概是在260家左右�！�

而針對于進(jìn)入創(chuàng)新層公司的需達(dá)到的三個標(biāo)準(zhǔn)最后都有一句“在達(dá)到上述任一標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，須滿足最近3個月內(nèi)實際成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例不低于50%，或者掛牌以來(包括掛牌同時)完成過融資的要求，并符合公司治理、公司運營規(guī)范性等共同標(biāo)準(zhǔn)。”

不過據(jù)記者了解，掛牌以來從無成交的類似“僵尸股”企業(yè)占到了全部掛牌企業(yè)的一半以上。民生證券總裁助理、研究院執(zhí)行院長管清友在近日舉辦的一個新三板會議上表示，目前新三板掛牌公司已經(jīng)超過4000家，但是仍有2203只股票自掛牌首日起尚無成交一筆(截至2015年11月18日)，形成有價無市的“僵尸股”占比高達(dá)53%。

諸海濱告訴記者，對于僵尸股來說時間還夠，因為從目前到政策實施還留了半年時間，對他們來說必須要有交易要有融資，要符合其他的進(jìn)入創(chuàng)新層的財務(wù)市值等標(biāo)準(zhǔn)，“有些公司努力一下還是有機(jī)會的。

（綜合）

責(zé)編：ZB