交行混改：民資進入正“破冰”前行

長江商報消息 國有股權未超四成減少改革阻力，二級公司引民資符合業(yè)務分拆方向

□本報記者 王江泓

交通銀行混改“箭在弦上”，這一簇能否正中靶心，為銀行業(yè)“二次革命”開個好頭，值得期待。

值得慶幸的是，交行引民資不僅瞄準了本行層面，還準備開拓其二級公司，破除民資“人微言輕”的局面。

6月16日，交通銀行宣布深化改革方案已獲國務院批準。11天后，6月27日，交行行長牛錫明表示，混改方案共12條措施，主要集中在完善股權結構、引入民營資本等方面。其中，探索引入民營資本不僅是交行層面，還有其二級公司，“子公司事業(yè)部至利潤中心推行市場化聘任制，以市場原則實行聘任，辭聘和解聘，子公司事業(yè)部至利潤中心必須跑贏大市。”

口號是響亮的，藍圖是美好的。這家107歲的銀行，在率先掀開國有大型商業(yè)銀行混改序幕后，會上演怎樣的劇情，又是否會得到觀眾的掌聲？

獨立經(jīng)濟學家黃人天告訴長江商報記者，政府在經(jīng)營中參與度較高、股東經(jīng)營權無保障，都是此輪混改面臨的難題。

中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇在接受長江商報記者采訪時表示，改制就是要讓多種聲音都能夠得到表達，讓國有股權只在關鍵問題上出手，日常管理時要把表決權交給入股的民資，“推行混改的銀行一定要拿出誠意來�！�

交行打響混改第一槍

6月16日，交通銀行發(fā)布《關于深化改革工作進展的提示性公告》。公告中表明，交通銀行深化改革方案已經(jīng)國務院批準同意。

“交通銀行是國有大行中第一家提出要深化改革的，而且我們也接到監(jiān)管機構的通知，說交通銀行的改革方案得到了高層的重視。就是希望通過改革釋放紅利，能夠提高銀行內(nèi)部的活力，以此增強交通銀行的核心競爭優(yōu)勢�！�6月25日，記者致電交通銀行投資者熱線時，對方表示，改革對交行的長期發(fā)展來說，肯定是個很好的事情，未來會一步一步去做，國務院批準的是框架性的東西，而要把這些落到實處，還會有很多具體工作要做。

混改這一仗首先交給了國有五大行，而第一槍又由交行打響�！斑@是由銀行業(yè)混改的主要目標決定的，一是打造國際標準水平的品牌銀行，提升中國金融的國際競爭力，所以選擇大銀行；二是打破中國長期形成的金融壟斷格局，為利率市場化和金融市場化改革鋪平道路，政府背景濃厚的五大行是金融壟斷的最大既得利益者，也是金融反壟斷的最大阻力，要打破金融壟斷，必須淡化五大行的政府屬性，因此選擇五大行�！秉S人天分析五大行肩負混改重任原因時說。

而為何選中交行？長江商報記者通過五大行今年一季報粗略整理了以下數(shù)據(jù)來佐證交行的“優(yōu)勢”。通過對各家銀行前十名股東持股情況的計算發(fā)現(xiàn)，四大行的國有股權（含國企控股）分別為：工商銀行近七成、農(nóng)業(yè)銀行超八成、中國銀行超六成、建設銀行近六成，而交行僅為近四成。對此，有業(yè)內(nèi)人士分析，交通銀行的股權分布較其他四大行更為分散，最符合混合所有制的基本特征，也就更利于實現(xiàn)混改。

“交行是上市公司，具有混合所有制的基本特征，而子公司層面的混改也已經(jīng)具有可行性，無論是現(xiàn)有的子公司還是新建的子公司，都可以探索股份制改造、混合所有制經(jīng)營和建立員工持股機制�！�6月27日，交行行長牛錫明就混改問題做全面介紹時表示，子公司混改的主要內(nèi)容是改革用人薪酬考核機制，推行職業(yè)經(jīng)理人制度，加大市場化選聘高管的探索。

“二次革命”勢不可擋

要談銀行業(yè)混改，首先要明確的是，混改包含了多個方面——干部人事制度市場化改革，股東經(jīng)營權落實改革，事業(yè)部改革等經(jīng)營體制改革，管理層薪酬構成改革和管理層股權激勵，引進更多的民營資本、外資和其他非國有資本等。

不難發(fā)現(xiàn)，其實從20世紀90年代開始，我國就已允許國內(nèi)民間資本和外資參與國有企業(yè)改組改革，而經(jīng)濟改革的實踐亦證明，混合所有制能夠有效促進生產(chǎn)力發(fā)展。1992年，我國正式引入民資，2000年左右，國內(nèi)銀行開始引入戰(zhàn)略投資者并陸續(xù)公開上市，從股權層面講，當時我國銀行業(yè)已啟動了一次混改。

財經(jīng)評論家溫鵬春向長江商報記者分析，第一輪混改是傳統(tǒng)的國有銀行通過引入一些外資改為股份制，從一個企業(yè)來講，就是邁入了從粗放型的管理模式進入一種更高效、現(xiàn)代企業(yè)管理的進程中。當時是銀行要把不合理的資產(chǎn)、債務等進行初次整合，整合到符合上市要求，從而轉(zhuǎn)化為更規(guī)范運營的國有企業(yè)。

“客觀上來說，上一輪混改起到了一定的作用，比如建立引進現(xiàn)代化管理制度、先進金融理念、提高服務質(zhì)量等，但的確不盡如人意，因為仍然沒有從根本上打破國有企業(yè)的運行機制，包括國有股獨大、政企不分、外資和民資在經(jīng)營中被黨委會邊緣化、董事長、行長等主要干部仍然由上級組織部門任免、市場人才引進和晉升機制不暢、分配制度與個人貢獻不能匹配、依賴金融壟斷等，制約了銀行市場化、國際化改革發(fā)展的空間�！秉S人天認為，未來的改進主要從政企分開、所有制結構優(yōu)化、干部人事機制市場化等方面進行改革。

對此，溫鵬春也認為，當下這輪混改更多的是為了提升效率，向進一步市場化轉(zhuǎn)變的一個過程。尤其是現(xiàn)在全球經(jīng)濟一體化、互聯(lián)網(wǎng)金融和經(jīng)濟密切聯(lián)系的時代，這種發(fā)展方向是勢不可擋的。另外，人民幣國際化的過程中也需要國有銀行更具有競爭力。

混改，銀行要拿出誠意

前述本輪混改的目標，若能全部實現(xiàn)自然是極好的，但通往成功的道路往往荊棘遍布。

“政府在經(jīng)營中參與度是最大難題，干部任免由組織部門決定，將導致混改變成利益輸送，比如政府官員空降銀行管理層獲取巨額股權收益，且造成管理層市場化經(jīng)營管理能力欠缺、思維僵化；股東經(jīng)營權無保障，目前黨委會決策權大于董事會，銀行仍然事業(yè)單位化，導致外資民資股東無法參與黨委會，經(jīng)營權架空。”黃人天分析了此輪混改的難點后，也及時給出了解決方案。

他認為，應該實行干部人事制度市場化，面向社會公開招聘，杜絕政府官員空降現(xiàn)象，讓真正有能力的人進入管理層；應該實行國有民營，就像新加坡淡馬錫控股公司，該國財政部雖然在企業(yè)中占有絕對優(yōu)勢股權，但在公司內(nèi)部起的作用很小，國有股東只注重收益權，不過多插手公司經(jīng)營管理，從而既確保國有資產(chǎn)保值增值，又讓企業(yè)由民營外資進行充分市場化國際化的經(jīng)營管理。

“推行混改、股權多元化，目的不是融資，而是要改制，要多種聲音都能夠得到表達�！惫�田勇也認為，為了適應混改的運行，未來國有股權雖然占比較大，但不必去發(fā)表太多的聲音，把發(fā)言權交給其他的機構，只有在出現(xiàn)方向性問題和國家政策相違背時，國有資本可以行使否決權，而在日常管理中，即可把這種表決權交給民資，“相關的混改機構應該拿出誠意來。”

子公司混改體量可控

“至于說民資的占比，這需要一步一步來，最開始肯定是先讓民資進去，后期再看是否會把這個比例提高，至于說誰在其中主導，現(xiàn)階段短期來說，國有資本在其中主導還是會更可靠一些�！瘪R鯤鵬說。

未來國有資本仍將主導的看法，也得到了溫鵬春的認同。他表示，在我國目前的制度這樣一種大局面下，五大行國有控股的局面確實是不會改變的，可能比例會適當放開一些，市場化程度會更高，但我認為這個比例不會太大，畢竟金融安全也是一個非常重大的問題。

那么，現(xiàn)在退一萬步講，假設控股1%就能有一定的發(fā)言權，能有多少民企能拿出這么多的資金呢？國有五大行龐大的體量是一個無法忽視的問題。此前有報道指出，中、農(nóng)、工、建四家國有銀行如今的A股市值都超過1.2萬億元，即使是1%的股份價值也需要過百億元資金。

“如此一來，過濾掉市場上絕大多數(shù)的民企是理所應當?shù)�，畢竟金融行業(yè)屬于特種行業(yè)，行業(yè)的性質(zhì)也決定了它混改過程中的門檻高、難度大�！睖伫i春說。

“通過控股銀行下設的子公司，這個方案是可行的�！瘪R鯤鵬認為，入股是兩個層面上的，一個是集團上的股權，體量太大；另一個就是在子公司實現(xiàn)股權的混合，這種體量相對來說更加可控，這類其實也更符合現(xiàn)在銀行業(yè)務分拆的大方向。

但溫鵬春卻認為，目前國有大行下設的一些部門或公司仍然是圍繞金融服務展開的，其實每個子系統(tǒng)都不是一個小系統(tǒng)，如果對于中小企業(yè)而言非要參與進來，多家企業(yè)聯(lián)手參股是個好思路。

針對對子公司的設置，牛錫明表示，交行對子公司的考核要求是成為利潤增長的領跑者，“子公司事業(yè)部至利潤中心推行市場化聘任制，以市場原則實行聘任，辭聘和解聘，子公司事業(yè)部至利潤中心必須跑贏大市�！�

“將會有利于銀行業(yè)自身現(xiàn)代化、市場化，提高經(jīng)營效率和競爭力，也有利于利率市場化推行和打破金融壟斷�！秉S人天表示，通常越民營化的銀行服務質(zhì)量越高，越?jīng)]有官本位的傲慢，參照外資銀行的服務質(zhì)量，那就是中國銀行業(yè)改革將給老百姓帶來的直觀變化。

溫鵬春補充道，混改引入競爭機制后，在存貸款的利率方面變化不會太大，所以對普通老百姓這方面的影響可能不會太大，只是在放開存貸款利率上限方面可能會有一些市場競爭，“但只要有充分的競爭，對老百姓一定是好事�！�

混改主要方向

干部人事制度市場化改革

股東經(jīng)營權落實改革

事業(yè)部改革等經(jīng)營體制改革

管理層薪酬構成改革

和管理層股權激勵

引進更多的民營資本、外資和其他非國有資本

位于武漢的交通銀行江大路支行。本報記者 傅堅 攝

責編：ZB