后市漲跌難料搶反彈需謹慎

長江商報消息 滬深指數(shù)周跌幅雙雙創(chuàng)七年來新紀錄，A股總市值一周內(nèi)蒸發(fā)9.24萬億元

□本報記者 鄒平

上周大盤大幅調(diào)整，滬深兩市都收出了幾乎光頭光腳的巨陰線，全周跌幅分別高達13.32%和13.11%，雙雙創(chuàng)出2008年以來的單周最大跌幅。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌14.99%，是史上最大周線級別調(diào)整。特別是上周五滬指單日跌幅超6%，個股跌停更是超過千只。

從統(tǒng)計經(jīng)驗看，2000年后的每次大跌，上證綜指在大跌之后一周之內(nèi)創(chuàng)出新高的概率僅為34%左右，而一周內(nèi)上漲的概率僅為52%左右，并無顯著沖高動能。

考慮到目前監(jiān)管加強的態(tài)勢，以及管理層拒絕瘋牛、需要慢牛的導(dǎo)向，短期市場震蕩的特征將延續(xù)。國信證券認為，隨著牛市的推進，關(guān)注焦點將逐漸從波動性、風險偏好轉(zhuǎn)移至業(yè)績兌現(xiàn)的可能性上。

市場逾千股跌停

上周五個交易日四日下跌，上證綜指5日、10日、30日均線悉數(shù)失守，并留下兩個向下的跳空缺口，A股總市值一周內(nèi)蒸發(fā)9.24萬億元，戶均浮虧逾5萬元。

特別是周五走勢更是慘不忍睹。滬指暴跌6.42%，慘遭“血洗”，千股跌停。滬深兩市2780只股票，僅125只上漲，1088只跌停板，1268只跌幅超過9%，1454只跌幅超過8%，1629只跌幅超過7%，1741只跌幅超過6%，1875只跌幅超過5%，2000只跌幅超過4%，2084只跌幅超過3%，2198只股票下跌！

“上周五，我手上四只股票三只跌停，其中兩只創(chuàng)業(yè)板股票是連續(xù)兩天跌停，一周共虧損了20%多，把我上半年的利潤基本還回去了�！蔽洳�股民王兵告訴記者。

“我配資的四個賬戶全部暴倉，上半年賺的一百多萬利潤全部吐光。這下子真是被打得傷了元氣�！惫擅駝⒃普f。

記者在五個炒股QQ群和微信群中粗略統(tǒng)計顯示，股民虧損的比例在九成左右。

原因三大原因促調(diào)整

對于大盤暴跌的原因，分析師看法不一，但對市場謹慎的觀點占了多數(shù)。

國泰君安首席宏觀分析師任澤平指出，近期調(diào)整更多是短期因素所致：一是嚴查場外配資，二是投資者主動去杠桿，三是打新凍結(jié)大量資金。長期來看，本輪牛市根基并沒有發(fā)生動搖，包括一系列改變還在持續(xù)推進，貨幣偏向?qū)捤�，流動性相當充裕。他表示對于牛市充滿信心。

太平洋證券研究院宏觀策略分析師周雨則認為，近期市場環(huán)境已經(jīng)悄然發(fā)生改變。首先，近期監(jiān)管層持續(xù)收緊融資杠桿政策，包括要求券商不得以任何形式參與場外配資、傘形信托等活動；其次，上周新股凍結(jié)資金逾7萬億元，對市場流動性造成短期沖擊；最后，產(chǎn)業(yè)資本繼續(xù)瘋狂減持，今年以來凈減持額超過4500億元，遠遠高于去年1149億元的水平，對市場產(chǎn)生較大壓力。

申萬宏源分析師錢啟敏指出，后市仍面臨兩個不利因素。一方面，技術(shù)形態(tài)上出現(xiàn)了破位走勢。由于滬深主板指數(shù)周K線出現(xiàn)一陰包數(shù)陽的走勢，加上各指數(shù)日K線均破位30日均線支撐，技術(shù)上轉(zhuǎn)入空頭排列，有持續(xù)調(diào)整的壓力。另一方面，隨著部分個股連續(xù)跌停，融資融券部分可能面臨強行平倉風險。而信用風險的釋放可能加劇行情的調(diào)整。

東吳證券分析師吳春華指出，中期來看，首先是引領(lǐng)市場走牛的改革預(yù)期沒有改變；其次，市場趨勢沒有改變。從周K線看，市場上漲都是沿著BOLL線的中軌運行，且周線的MACD未形成死叉，只要不跌破BOLL線的中軌以及MACD未形成死叉，則市場的中期趨勢沒有改變；最后，由于受新股集中申購 、大行分紅、年中銀行業(yè)績考核以及端午節(jié)小長假等因素影響，疊加預(yù)期中的降息和降準未能成行，外匯占款減少以及央行連續(xù)多日未在公開市場上操作等原因，都使得流動性受到影響，但貨幣寬松預(yù)期并沒有改變。

后市反彈后及時了結(jié)

大同證券劉云峰認為，綜合來說，本周市場的報復(fù)性反彈隨時可能展開，投資者可適當參與搶反彈，但中期市場可能在此處形成階段性頭部，操作上初期搶反彈，可選擇短期跌幅較大、下跌很急，但成交量不大的個股，搶完反彈后，注意應(yīng)及時了結(jié)，不要戀戰(zhàn)。

劉云峰指出，在經(jīng)過了大跌和市場恐慌后，隨時可能引發(fā)報復(fù)性反彈。首先，歷史上歷次周跌幅超過8%，其后絕大多數(shù)都會出現(xiàn)報復(fù)性反彈，有些甚至還會反彈一段時間；其次，上周申購新股的資金也將于本周解凍 ，雖然新股申購資金多數(shù)并不參與二級市場，但在市場超跌的情況下，哪怕是一少部分資金的搶反彈操作，也可能激發(fā)市場做多人氣；再次，從成交量上來看，上周五大跌下挫的過程中，成交量已經(jīng)出現(xiàn)明顯的萎縮，顯示市場做空動能有所衰減，部分龍頭個股從高點算起已經(jīng)“腰折”，進一步向下動能有限，從中國中車盤中拒絕下跌的表現(xiàn)就可見一斑。所以，對于還沒有來得及減倉的投資者而言，正好可以利用本次反彈，做高拋低吸，攤低成本。如果節(jié)后開盤后，市場出現(xiàn)慣性下跌，可能就是比較好的搶反彈的機會。

吳春華認為，市場目前處于大幅下挫，恐慌盤涌出的階段，加上杠桿作用，非理性下跌明顯。建議投資者在市場沒有企穩(wěn)前，以觀望為主，不要過早的介入搶反彈。從歷史的經(jīng)驗看，市場即使是短期頭部也有二次確認的過程，沒有必要繼續(xù)大幅殺跌。后市一旦量能萎縮和指數(shù)企穩(wěn)，率先反彈的個股和板塊，有可能是反彈的主力軍，可緊隨熱點，獲得較好的收益。另外，中報業(yè)績預(yù)披露已經(jīng)臨近，選擇業(yè)績持續(xù)增長的個股，下跌重質(zhì)，規(guī)避大幅炒高的個股，并逢低吸納漲幅較小又有業(yè)績支撐的藍籌股。

1088只跌停

1268只跌幅超過9%

1454只跌幅超過8%

1629只跌幅超過7%

1741只跌幅超過6%

1875只跌幅超過5%

2000只跌幅超過4%

2084只跌幅超過3%

責編：ZB