準(zhǔn)入門檻抬高傳媒股估值將提升

長(zhǎng)江商報(bào)消息 網(wǎng)絡(luò)電視納入法制管理，傳媒板塊持續(xù)走強(qiáng)

□本報(bào)記者 鄒平

受網(wǎng)絡(luò)電視將納入法制管理利好刺激，近兩日傳媒板塊走勢(shì)強(qiáng)于大盤。

6月10日，國(guó)務(wù)院法制辦發(fā)布了《互聯(lián)網(wǎng)+等信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目管理辦法（修訂征求意見稿）》并向社會(huì)公開征求意見。征求意見稿規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)廣播電視內(nèi)容服務(wù)單位應(yīng)配備專業(yè)節(jié)目審查人員，否則將予以警告、責(zé)令改正，可并處3萬(wàn)元以下罰款。另外，網(wǎng)絡(luò)廣播電視內(nèi)容服務(wù)單位播出的時(shí)政類視聽新聞節(jié)目，應(yīng)是地（市）級(jí)以上廣播電臺(tái)、電視臺(tái)制作、播出的新聞節(jié)目，這意味著互聯(lián)網(wǎng)禁止自制時(shí)政新聞節(jié)目。

有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，《管理辦法》將有利于具有內(nèi)容生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)的廣電系的發(fā)展，從而提升傳媒行業(yè)的估值。

廣電系迎來發(fā)展機(jī)遇

渤海證券認(rèn)為，廣電系迎來發(fā)展機(jī)遇。

渤海證券分析，雖然在最近遭遇OTT TV、智能電視等的較強(qiáng)沖擊，但我國(guó)有線電視用戶數(shù)量仍維持在較高水平，根據(jù)國(guó)家廣電總局的相關(guān)數(shù)據(jù)，目前我國(guó)有線電視用戶基數(shù)約為2.24 億戶，蘊(yùn)藏潛力十分巨大。由于近年來各地方有線網(wǎng)基礎(chǔ)收視業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力、增值業(yè)務(wù)開展較為緩慢，如此大的用戶基數(shù)并未獲得較為有效的流量變現(xiàn)，進(jìn)而使得相關(guān)廣電系上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較為平淡，市場(chǎng)關(guān)注度一直處于較低水平。

渤海證券指出，此次針對(duì)未來全國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略，重要的有以下幾點(diǎn)：1.以5年為期限基本完成全國(guó)有線電視網(wǎng)絡(luò)的整合，實(shí)現(xiàn)“全國(guó)一網(wǎng)”將有效地改善此前各地方類廣電國(guó)企各自為戰(zhàn)、增長(zhǎng)乏力的經(jīng)營(yíng)局面。2.著力建設(shè)互聯(lián)互通平臺(tái)。24個(gè)省的100G和10G光傳輸數(shù)據(jù)交換系統(tǒng)及CDN內(nèi)容推送網(wǎng)的建設(shè)將對(duì)廣電系增值業(yè)務(wù)的開展形成強(qiáng)有力的支撐，借助于廣電系在全國(guó)范圍內(nèi)用戶的高基數(shù)效應(yīng)，以高速內(nèi)容推送服務(wù)為代表的廣電增值業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

綜上所述，渤海證券認(rèn)為廣電網(wǎng)絡(luò)的全國(guó)性整合發(fā)展將有效改善目前各地方廣電發(fā)展的短板與不足，資本與技術(shù)的整合將使得高基數(shù)的用戶基礎(chǔ)產(chǎn)生更為有效的變現(xiàn)成果，廣電系有望在三網(wǎng)融合的大潮中搶占先機(jī)。渤海證券看好此次廣電系全國(guó)性整合的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略及發(fā)展方向，建議關(guān)注各地方類廣電系上市公司，如百視通、歌華有線、廣電網(wǎng)絡(luò)、電廣傳媒、湖北廣電、江蘇有線、吉視傳媒等。

內(nèi)容成為“第一入口”

海通證券分析師張杰偉指出，在傳統(tǒng)的傳受關(guān)系中，渠道資源窄小，渠道占據(jù)主動(dòng)甚至壟斷地位，內(nèi)容消費(fèi)者只能接受消費(fèi)渠道提供的內(nèi)容，渠道是第一入口。

張杰偉看好內(nèi)容價(jià)值重估，建議布局“內(nèi)容+”。其認(rèn)為“內(nèi)容”是相對(duì)“渠道”而言，隨著渠道同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇，新媒體渠道層出不窮，競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，內(nèi)容相對(duì)的重要性程度凸顯，行業(yè)轉(zhuǎn)入“內(nèi)容為王”。 建議關(guān)注如新文化、華錄百納等。

其次，內(nèi)容+IP多元變現(xiàn)：IP開發(fā)能力比所謂的IP積累更加重要，強(qiáng)勁的IP開發(fā)能力反過來也可以使得其獲得更多IP資源以供開發(fā)，IP產(chǎn)業(yè)馬太效應(yīng)明顯。 建議投資者關(guān)注迪斯尼主題下，中國(guó)本土娛樂公司“現(xiàn)場(chǎng)娛樂”業(yè)務(wù)的發(fā)展�！艾F(xiàn)場(chǎng)娛樂”，包括主題樂園、話劇、演唱會(huì)等，是娛樂公司IP各種變現(xiàn)形式中，市場(chǎng)規(guī)模最大、價(jià)值最高的形態(tài)。

此外，張杰偉認(rèn)為，智能電視的商業(yè)模式逐漸清晰，今年有望成為智能電視商業(yè)化的元年。 從云、管、端的角度梳理來看，云側(cè)代表公司包括：樂視網(wǎng)；管道側(cè)代表公司：歌華有線等；終端側(cè)代表公司：各家電和盒子廠商。目前來看，產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)向上下游切入，競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)升級(jí)到產(chǎn)業(yè)鏈與產(chǎn)業(yè)鏈之間。建議重點(diǎn)關(guān)注歌華有線、樂視網(wǎng)等。

昨日文化傳媒板塊上漲0.65%

中文在線

10.00%

天舟文化

10.00%

引力傳媒

10.00%

齊心集團(tuán)

9.18%

佳創(chuàng)視訊

9.10%

責(zé)編：ZB