70家上市公司“依傍權(quán)貴”牟利路徑

長(zhǎng)江商報(bào)消息 A股資源、地產(chǎn)、金融板塊成重災(zāi)區(qū)

年關(guān)臨近，上市公司的反腐風(fēng)暴仍在繼續(xù)。

2月5日，中紀(jì)委監(jiān)察部網(wǎng)站開(kāi)設(shè)專欄，公布了一批2014年中央巡視組第三輪專項(xiàng)巡視反饋情況。其中巡視組在中船集團(tuán)發(fā)現(xiàn)，有的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員及其親屬違規(guī)經(jīng)商辦企業(yè)，從事關(guān)聯(lián)交易，謀取不正當(dāng)利益。

這股席卷而來(lái)的反腐浪潮目前已將多家上市公司推至“風(fēng)口浪尖”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在剛剛過(guò)去的2014年，已經(jīng)有超過(guò)70家上市公司卷入反腐風(fēng)暴。這些公司除了涉及資源、電力能源、房地產(chǎn)和金融等多個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)外，還包括具有吸金概念、易在資本市場(chǎng)套現(xiàn)的行業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)概念公司、計(jì)算機(jī)信息服務(wù)、生物醫(yī)藥、傳媒等。

在一個(gè)個(gè)上市公司卷入反腐風(fēng)暴的背后，是一個(gè)個(gè)腐敗官員的落馬或協(xié)查。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，與這些上市公司牽涉的已有70多名高管落馬，僅從去年底第三輪巡視工作開(kāi)展以來(lái)，就有14名央企高管被調(diào)查或處理。

如今，卷入反腐風(fēng)暴的一些上市公司不少業(yè)績(jī)潰不成軍，如明星電纜、勤上光電等，還有的如佳兆業(yè)等被迫找接盤方重組。

然而，硬幣有其正反兩面，有上市公司如中石油已經(jīng)改變之前盲目擴(kuò)大規(guī)模的投資風(fēng)格，開(kāi)始注重投資效益；明星電纜也已開(kāi)始重振，大力開(kāi)拓海外市場(chǎng)。

有學(xué)者對(duì)長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，反腐風(fēng)暴雖然給上市公司帶來(lái)短期陣痛，但卻是長(zhǎng)期利好，清除腐敗才能最大限度保障投資者的利益。

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能源、房地產(chǎn)、金融成腐敗重災(zāi)區(qū)

2月9日，成都路橋發(fā)布公告，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)鄭渝力因涉嫌行賄被檢察機(jī)關(guān)批準(zhǔn)采取強(qiáng)制措施。至此，四川省已有明星電纜、振芯科技、高新發(fā)展、匯源通信等多家上市公司受到官員貪腐案牽連。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至目前，2014年有超過(guò)70家上市公司被卷入反腐大潮中，其中資源類上市公司包含有色、煤炭、石油、燃?xì)獾燃s18家，房地產(chǎn)上市公司6家，金融類上市公司6家，醫(yī)藥類4家，運(yùn)輸業(yè)包括航空及海運(yùn)類共3家，而這些數(shù)字還在不斷上升。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，資源類是反腐重災(zāi)區(qū)。煤炭、有色的黃金時(shí)代催生了行業(yè)投資潮，對(duì)稀缺資源的爭(zhēng)奪催生了各類腐敗。如在中石油腐敗窩案中，已有逾45名高管被調(diào)查，包括昆侖能源、惠生工程、明星電纜等也卷入中石油腐敗案，這些公司大多是通過(guò)招標(biāo)方式成為中石油的“寄生公司”。

此外，以“虧損王”中國(guó)鋁業(yè)為代表的有色金屬行業(yè)上市公司，如西部礦業(yè)、中金黃金、寶鈦股份等均遭反腐風(fēng)暴席卷，包括中國(guó)鋁業(yè)在內(nèi)多名高管或被查或被處理。全球最大煤企中國(guó)神華更是被爆出貪腐“黑洞”，山西焦煤集團(tuán)旗下三家公司山西焦化、西山煤電和南風(fēng)化工以及蘭花科創(chuàng)、潞安環(huán)能、鄭州煤電等均未能幸免，非公眾公司晉能集團(tuán)也有牽涉。而已落馬的山西省原副省長(zhǎng)任潤(rùn)厚是潞安礦業(yè)董事長(zhǎng)出身，山西原省委常委、統(tǒng)戰(zhàn)部部長(zhǎng)白云與當(dāng)?shù)孛豪习逑嗍臁?/p>

高風(fēng)險(xiǎn)高利潤(rùn)的房地產(chǎn)行業(yè)和金融行業(yè)也是反腐重點(diǎn)。截至目前，地產(chǎn)行業(yè)涉及反腐的上市公司有佳兆業(yè)、雅居樂(lè)、花樣年、華潤(rùn)置地、宜華地產(chǎn)、浙江廣廈等。浙江廣夏董事長(zhǎng)樓忠福這個(gè)宣稱“要富過(guò)四代”的“資本魔術(shù)師”已被帶走調(diào)查。而有報(bào)道稱，佳兆業(yè)的債務(wù)違約、重組及董事局主席郭英成辭職等一系列風(fēng)波皆因2014年10月深圳政法委書記蔣尊玉被查。

“土地價(jià)格存在操作空間，而這就可能是官員與開(kāi)發(fā)商之間利益輸送的空間�！比A中一地產(chǎn)研究機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示。

至于金融行業(yè)，有研究人士認(rèn)為，銀行是地方政府做大GDP的“財(cái)神爺”。政府要發(fā)展經(jīng)濟(jì)上項(xiàng)目，常常要協(xié)調(diào)銀行放貸，而銀行要拿到大客戶，就要靠手中握有大項(xiàng)目的部門。此外，銀行如果出現(xiàn)不良貸款，也需要政府出面協(xié)調(diào)、催收。利益牽扯中，腐敗極易滋生。

截至目前，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已有農(nóng)行、民生、北京銀行、銀河證券、海通證券、方正證券等上市公司卷入反腐風(fēng)暴。

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腐敗背后高官與上市公司利益鏈

上市公司卷入反腐風(fēng)暴的背后，是劉鐵男、蔣潔敏等一干高官相繼落馬。

華潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)宋林被查的導(dǎo)火索，是其“情婦”楊麗娟被指在境內(nèi)外擁有十億元資產(chǎn)。有報(bào)道稱，宋林將楊麗娟安排到華潤(rùn)的合作方瑞銀集團(tuán)在香港和上海的分支機(jī)構(gòu)上班，其職位是投資銀行部的執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)企業(yè)客戶關(guān)系，對(duì)象為大陸國(guó)有企業(yè)。楊麗娟2009年加入瑞信，瑞信隨后獲得了華潤(rùn)置地、華潤(rùn)燃?xì)夤煞菖涫�、華潤(rùn)水泥在港上市等多個(gè)項(xiàng)目。2012年楊麗娟加入瑞銀，瑞銀同樣獲得了華潤(rùn)旗下公司的合同。

在資本市場(chǎng)上，公司IPO前后股價(jià)存在巨大價(jià)差，這也是官員與上市公司之間利益輸送的重要通道。在“令案”中，2008年，王誠(chéng)（資料稱其為令完成）與他人合伙創(chuàng)辦匯金立方。公開(kāi)信息顯示，匯金立方入股了東方日升、海南瑞澤、神州泰岳、東富龍、光一科技、騰信股份等多家上市公司，基本上是在這些公司IPO之前潛入，在解禁期過(guò)后就減持獲利。如2009年，匯金立方以13.2元每股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)神州泰岳270萬(wàn)股，2009年10月，神州泰岳在創(chuàng)業(yè)板上市，股價(jià)一度飆升至每股240元，隨后股價(jià)恢復(fù)至100元左右。2013年三季度，匯金立方退出神州泰岳前十大股東名單，如果以100元的減持價(jià)計(jì)算，匯金立方獲利超2億元。

2014年12月1日，證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局局長(zhǎng)李量因涉嫌違法違紀(jì)被調(diào)查。2009年創(chuàng)業(yè)板推出，李任創(chuàng)業(yè)板副主任，被外界稱為是創(chuàng)業(yè)板IPO審核實(shí)權(quán)人物。而匯金立方投資的7家上市公司，6家在創(chuàng)業(yè)板上市。

此外，通過(guò)為企業(yè)審批、政策補(bǔ)貼等開(kāi)綠燈，獲得股份或現(xiàn)金，也是官員通過(guò)上市公司非法牟利的路徑。

公開(kāi)報(bào)道顯示，劉鐵男受賄金額中相當(dāng)一部分是緣于他向國(guó)有上市公司高管“打招呼”幫民營(yíng)企業(yè)獲利后的“回報(bào)”。2005年，時(shí)任國(guó)家發(fā)改委工業(yè)司司長(zhǎng)的劉鐵男給中國(guó)鋁業(yè)股份公司副總裁羅建川打招呼，為南山集團(tuán)下屬的山東南山實(shí)業(yè)公司與中國(guó)鋁業(yè)公司下屬的山東鋁業(yè)公司簽訂3萬(wàn)噸氧化鋁購(gòu)銷合同提供幫助，后請(qǐng)托方將750萬(wàn)元差價(jià)匯入其兒子劉德成控制的北京金華實(shí)科貿(mào)公司賬戶。

廣東省科技廳原廳長(zhǎng)李興華則是通過(guò)為上市公司爭(zhēng)取政策補(bǔ)貼而非法獲利。公開(kāi)資料顯示，2007年，李興華到勤上光電考察，結(jié)識(shí)了勤上光電原董事長(zhǎng)李旭亮。此后，李興華通過(guò)在科技系統(tǒng)會(huì)議和公共場(chǎng)合對(duì)勤上光電點(diǎn)名肯定，以提高勤上光電的公開(kāi)知名度。李興華還通過(guò)對(duì)下?lián)茼?xiàng)目決策和把關(guān)，審議和拍板通過(guò)勤上光電向科技廳申請(qǐng)的多個(gè)科技扶持項(xiàng)目，幫助勤上光電共獲得科技扶持資金4245萬(wàn)元。

作為回報(bào)，李旭亮向李興華賄賂了35萬(wàn)股勤上光電原始股，2011年該公司IPO上市，發(fā)行價(jià)為每股24元，李興華持有的股票市值達(dá)840萬(wàn)元。此外，李旭亮還將廣東晶湛節(jié)能科技公司約33%的股份送給李興華。

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反腐形成長(zhǎng)期利好

勤上光電卷入反腐浪潮，揭開(kāi)了其信披違規(guī)的事實(shí)。去年12月1日，證監(jiān)會(huì)再度立案調(diào)查，隨后勤上光電發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)警示公告。

明星電纜被卷入反腐后，多名董事出事，公司業(yè)績(jī)一落千丈。公司證券部相關(guān)人士近日接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)表示，反腐對(duì)公司的業(yè)績(jī)?cè)斐闪撕艽蟛焕�影響，不過(guò)，公司正在重振，已經(jīng)取得了一定成效。

今年，中紀(jì)委已將中國(guó)電力投資集團(tuán)、中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)等26家央企列入巡視范圍。這些央企旗下共有A股上市公司超過(guò)70家，這些公司是否暗藏有“黑天鵝”尚不可知。

有學(xué)者評(píng)論稱，從已經(jīng)披露的卷入反腐的上市公司看，國(guó)企居多，其腐敗問(wèn)題主要表現(xiàn)為商業(yè)賄賂、招標(biāo)腐敗及涉官員貪腐等方面，如果通過(guò)反腐將這些弊病根除，這將對(duì)股市是一重大利好。于上市公司而言，國(guó)企正在推進(jìn)混合所有制改革，反腐能提升改革效果，民營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)造性、高效率、市場(chǎng)化的特征能充分顯現(xiàn)，上市公司也會(huì)進(jìn)入良性競(jìng)爭(zhēng)中，這些無(wú)疑會(huì)對(duì)上市公司帶來(lái)鯰魚效應(yīng)，對(duì)A股而言是長(zhǎng)遠(yuǎn)利好。

光大證券研報(bào)稱，反腐大力度推進(jìn)后，行業(yè)投資價(jià)值會(huì)更加突出。如此前鐵路系統(tǒng)的劉志軍案、核電行業(yè)的中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)總經(jīng)理康日新案、中國(guó)石油的蔣潔敏案等，在反腐之后這些行業(yè)和企業(yè)迎來(lái)了良好的發(fā)展與投資機(jī)會(huì)。

責(zé)編：ZB