460億“彩票蛋糕”遭39家上市公司搶食

長江商報消息 彩票產(chǎn)品毛利最高達(dá)93%，行業(yè)收入披露缺乏監(jiān)管

□本報記者 沈佑榮

毫無疑問，博彩是中國迄今為止以小博大杠桿最大的合法游戲。公開信息顯示，我國彩票發(fā)行規(guī)模已累計達(dá)1.7萬億元，僅去年的銷售規(guī)模就超過3093億元。

圍繞彩票業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中，從彩票票種的設(shè)計開發(fā)、銷售到彩票投注單、彩票紙的印刷等，有一大批企業(yè)為之服務(wù)。不少企業(yè)成功上市，成為A股市場不容忽視的板塊。

前不久，新華社披露1.7萬億彩票資金被用于蓋樓買游艇的消息，引發(fā)社會廣泛關(guān)注。

近日，長江商報記者通過梳理發(fā)現(xiàn)，A股市場上至少有39家上市公司涉及博彩概念。不過，令人意外的是，大多數(shù)公司的主業(yè)并非彩票業(yè)，而是地產(chǎn)、傳媒、零售等行業(yè)，且其財務(wù)報表中也找不到彩票的痕跡。

專家認(rèn)為，我國彩票業(yè)蛋糕龐大，是資本市場寵兒，但因監(jiān)管滯后，存在一些“無證駕駛”等諸多亂象，相關(guān)部門應(yīng)加以規(guī)范，從而使其回歸公益。

39家企業(yè)搶食460億蛋糕

13日上午10時，在武漢漢口寶豐街一家彩票銷售點，50歲的李先生掏出10元買了5注機(jī)打彩票，彩票的背面印有一些商業(yè)廣告。

李先生不知道的是，打印出來的彩票紙是一種熱敏紙，由于彩票與高額獎金的特殊關(guān)系，熱敏紙堪比鈔票紙，在防偽、印刷等各個環(huán)節(jié)都有著嚴(yán)格規(guī)范。在我國，包括熱敏紙和投注單，均采用定點印刷制度，由國家福彩中心和國家體彩中心通過對印刷企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格審查后確定。目前，具備印刷資格的企業(yè)有9家，上市的有鴻博股份、東港股份、安妮股份3家。

僅僅是定點印刷熱敏紙，讓鴻博股份和安妮股份成了涉彩股票板塊的龍頭。鴻博股份成立于1999年，注冊資本2.93億，總資產(chǎn)已達(dá)25億元，鴻博股份的主業(yè)就是印刷彩票等高檔票證產(chǎn)品，占公司營收七成。鴻博股份持有福彩和體彩兩項印刷資質(zhì)，公司的彩票用熱敏紙產(chǎn)量占全國四成市場份額。查詢發(fā)現(xiàn)，今年1月2日，鴻博股份收盤價15.07元，2月17日飆升至23.53元。

東港股份在彩票印刷市場主要以印刷福彩為主。今年初起，成為北京市電子發(fā)票應(yīng)用試點的系統(tǒng)提供單位。借這股東風(fēng)，東港股份股價開始瘋漲，從1月2日的收盤價15.05元漲至3月4日的24.05元。

記者通過梳理A股市場發(fā)現(xiàn)，至少有39家上市公司涉及博彩概念，它們從彩票品種及游戲的研發(fā)、印制、銷售等，包括設(shè)備生產(chǎn)，是一個龐大的產(chǎn)業(yè)鏈。如果將產(chǎn)業(yè)鏈劃分為上中下游三個環(huán)節(jié)，就會發(fā)現(xiàn)每個環(huán)節(jié)都有上市公司在搶食。

在上游的彩票設(shè)備核心部件、彩票終端設(shè)備及彩票印制有新北洋、新大陸、天龍光電、中體產(chǎn)業(yè)、證通電子、上海普天及鴻博股份、安妮股份等；中游是銷售端，分為無紙化和實體渠道，主要代表有鴻博股份、安妮股份、人民網(wǎng)、粵傳媒、海峽股份、新華都等；下游涉及彩票品種、游戲研發(fā)及系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)，代表有綜藝股份、中青旅。其間，不排除有一些“傍大款”的涉彩概念股票。此外，還有幾倍于上述上市公司的企業(yè)在爭搶這塊蛋糕。

彩票業(yè)蛋糕究竟有多大？根據(jù)民政部及國家體育總局彩票管理中心公布的數(shù)據(jù)，去年全國銷售彩票共3093.3億元，同比增長478億元，增幅高達(dá)18.3%。

500彩票網(wǎng)首席風(fēng)險官廖本良曾稱，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，中國的彩票規(guī)模還有很大想象空間，預(yù)計將能達(dá)到萬億。

長江證券分析師劉俊針對主業(yè)為房地產(chǎn)的中體產(chǎn)進(jìn)行研究后稱，國家逐步放開博彩業(yè)的市場預(yù)期和互聯(lián)網(wǎng)彩票的廣闊發(fā)展前景，意味著博彩業(yè)的有巨大前景。

目前，除去返獎獎金、彩票公益金，我國彩票發(fā)行費約為15%，其中8%為研發(fā)、生產(chǎn)及管理費用，7%為返還給銷售機(jī)構(gòu)的傭金。按照去年的銷售金額，發(fā)行費用高達(dá)463.95億。

彩票產(chǎn)品毛利最高達(dá)93%

彩票業(yè)長盛不衰，但涉及博彩的上市公司中，真正主業(yè)為彩票業(yè)務(wù)的極少，主要有鴻博股份、東港股份及安妮股份。39家涉彩上市公司中，除了上述鴻博股份等3家公司主業(yè)與彩票相關(guān)外，剩下的36家公司主業(yè)分屬傳媒、地產(chǎn)、零售、紡織、制造及軟件和信息技術(shù)服務(wù)等行業(yè)。

僅有的幾家公司公布的涉彩業(yè)務(wù)收入顯示，彩票產(chǎn)品可謂是暴利。人民網(wǎng)的今年半年報顯示，上半年主營收入6.2億元，其中互聯(lián)網(wǎng)彩票服務(wù)近9000萬元，毛利率82.59%，占主營收入14.47%。而去年同期尚無互聯(lián)網(wǎng)彩票服務(wù)收入，主營收入僅為4.1億元，彩票業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的收入使得主營收入增長達(dá)50.18%。

毛利率最高的當(dāng)屬安妮股份。今年上半年，公司主營收入2.1億元，其中彩票產(chǎn)品收入918.5萬元，雖然占比不高，但918.5萬元的收入創(chuàng)造的凈利潤高達(dá)855.66億元，毛利率高達(dá)93.16%。

彩票的產(chǎn)品利潤不可謂不驚人。僅僅以不起眼的彩票印刷為例，除了印刷彩票外，還在每張彩票背后印上廣告、玩法等圖文，這其間的收入尚未統(tǒng)計。如鴻博股份，去年的主營收入7.11億元，其中印刷業(yè)務(wù)毛利率達(dá)34%。

目前，多數(shù)涉彩上市公司未公布涉彩業(yè)務(wù)收入，無法統(tǒng)計彩票業(yè)的毛利率。一個不容忽視的問題是，隨著互聯(lián)網(wǎng)及移動端銷售的興起，各項成本將下降，凈利潤隨之上升。

易觀《中國網(wǎng)絡(luò)彩票市場季度監(jiān)測報告2014年第三季度》數(shù)據(jù)顯示，2014年第三季度彩票銷量突破1000億，環(huán)比增長2.7%。其中，網(wǎng)絡(luò)彩票整體銷售規(guī)模達(dá)到303.7億元人民幣，環(huán)比增速43.4%，移動互聯(lián)網(wǎng)彩票規(guī)模達(dá)115億，環(huán)比增速164.4%，移動互聯(lián)網(wǎng)彩票在網(wǎng)絡(luò)彩票中滲透率增至37.9%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，按照發(fā)達(dá)國家互聯(lián)網(wǎng)彩票占彩票銷售總額的30％至40％推算，我國互聯(lián)網(wǎng)彩票市場潛在空間高達(dá)千億元，新彩種的推出以及其后續(xù)延伸的可能性將會提高涉彩業(yè)務(wù)收入。

行業(yè)亂象待整治

行業(yè)有暴利，定會有逐利者趨之，這個定律在博彩行業(yè)也不例外。

近年來，置身互聯(lián)網(wǎng)博彩行業(yè)的企業(yè)及人員大有人在。據(jù)了解，在我國互聯(lián)網(wǎng)彩票代理銷售依然未放開。2012年9月，財政部僅批準(zhǔn)中體彩彩票運營管理公司、深圳市易訊天空網(wǎng)絡(luò)技術(shù)公司試點體彩互聯(lián)網(wǎng)代理銷售工作。而實際上，眾多互聯(lián)網(wǎng)平臺在代售彩票。

面對擦邊球問題，湖北省體彩中心相關(guān)人士未給予記者回復(fù)，但一名業(yè)內(nèi)人士透露，網(wǎng)上的銷售平臺大多是打擦邊球，這在行業(yè)內(nèi)很普遍。一般是網(wǎng)站主動與一些省市福彩、體彩中心合作，在網(wǎng)上代銷，從福彩、體彩中心獲取一定比例的傭金。

“也有一些個人非法網(wǎng)站，打著網(wǎng)絡(luò)售彩的旗號吸收彩民的資金，但并沒有與彩票中心合作，也不出票，一旦中了大獎，網(wǎng)站就沒了�！鄙鲜鋈耸空f。不過，一些大型網(wǎng)站還是比較正規(guī)。

有關(guān)博彩業(yè)的信息披露也屢屢被質(zhì)疑。除了新華社披露的1.7萬億彩票資金被挪用外，多數(shù)上市公司并未公布涉彩業(yè)務(wù)收入。

記者查詢39家上市公司經(jīng)營分析發(fā)現(xiàn)，除了鴻博股份等三家主業(yè)涉彩的公司外，僅有人民網(wǎng)等少數(shù)幾家公司公布彩票業(yè)務(wù)收入。

另外，博彩行業(yè)“傍大款”現(xiàn)象也不容忽視。記者通過百度搜索發(fā)現(xiàn)，39家公司幾乎都與彩票相關(guān)，且多以搶食互聯(lián)網(wǎng)彩票、移動銷售終端、電子彩票等概念出現(xiàn)，不少公司還爆出與銀聯(lián)、聯(lián)通及騰訊等大款合作。如同花順、天虹商場、姚記撲克、號百控股、樂視網(wǎng)、科大訊飛等11家，其中同花順僅與9188彩票網(wǎng)存在廣告業(yè)務(wù)合作關(guān)系，天虹商場與一家科技彩票公司合作，商場只為其銷售彩票提供網(wǎng)頁鏈接。而多倫股份和錦富新材更是可笑，兩家公司涉彩業(yè)務(wù)尚無實質(zhì)性進(jìn)展，只是“擬”進(jìn)行，而這兩家股票因搭載博彩概念快車，在二級市場上均有不錯表現(xiàn) 。

主要研究證券投資學(xué)及行為金融與資本市場的武漢大學(xué)金融系的一位教授認(rèn)為，博彩行業(yè)前景廣闊，但因監(jiān)管缺乏，導(dǎo)致行業(yè)有些混亂，誤導(dǎo)了不少投資者。他建議，監(jiān)管部門應(yīng)創(chuàng)新監(jiān)管措施，加強監(jiān)管，讓博彩業(yè)回歸公益。

彩票產(chǎn)業(yè)鏈

上游環(huán)節(jié)

中游環(huán)節(jié)

下游環(huán)節(jié)

新北洋、新大陸、天龍光電、中體產(chǎn)業(yè)、證通電子、上海普天及鴻博股份、安妮股份等

彩票的生產(chǎn)環(huán)節(jié)

紙質(zhì)彩票預(yù)制票據(jù)和彩票終端設(shè)備

鴻博股份、安妮股份、人民網(wǎng)、粵傳媒、海峽股份、新華都等

彩票的銷售環(huán)節(jié)

實體渠道（彩票銷售大廳和投注站） 

無紙化渠道（互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)、電話、IPTV等）

綜藝股份、中青旅等

彩票的研發(fā)環(huán)節(jié)

彩票政策的制訂

彩票品種和游戲的研發(fā)

彩票管理信息系統(tǒng)建設(shè)

責(zé)編：ZB