紙黃金風(fēng)光不再散戶撤資入股市

長江商報消息 有投資公司客戶人數(shù)占比從30%驟減至5%，不再是銀行理財產(chǎn)品“當(dāng)家花旦”

□本報記者 王江泓

兩年前，曾風(fēng)光無限的紙黃金，如今在金價走低、股市大熱之下，已經(jīng)風(fēng)光不再。

趙太是金城在線投資管理有限公司的一名高級金融分析師。12月5日，他在接受長江商報記者采訪時說，最近通過公司交易量發(fā)現(xiàn)，投資紙黃金的客戶人數(shù)比例已從2012年鼎盛時期的30%，降至目前的5%，“之前不停找我咨詢投資建議的人，這幾天沒動靜了，我一問，對方說把資金都投到股市了�！�

股市大漲，誘惑力極強(qiáng)，不少散戶撇下黃金投奔股票；再加上今年金價“跌跌不休”，銀行紙黃金理財業(yè)務(wù)不斷遇冷。有散戶在兩年前購買七萬多元的紙黃金，到今年底整整虧了35%，因為國際金價跌幅過大，想翻盤，力不從心。

紙黃金，作為一種個人憑證式黃金，投資者按銀行報價在賬面上買賣“虛擬”黃金，個人通過把握國際金價走勢低吸高拋，賺取黃金價格的波動差價，但不發(fā)生實金提取和交割。

前幾年，因交易便捷、成本低、獲利快等優(yōu)勢，倍受投資者青睞，也一直是銀行、投資公司宣傳的熱門產(chǎn)品。然而，隨著黃金交易產(chǎn)品逐漸多樣化，而紙黃金玩法又過于單一，再加上近來國際金價持續(xù)處在窄幅震蕩中，且股市迎來瘋狂的牛市，更助推了紙黃金逐漸走向衰敗。

◎散戶

投資紙黃金，兩年虧了35%

“如果當(dāng)初買的是實物黃金，而不是紙黃金，現(xiàn)在起碼手上還捏著實物，失策��！”秦瀟麗（化名）的丈夫?qū)λ�說。秦瀟麗，是武漢一大型連鎖商超的銷售部經(jīng)理，工資比較可觀。兩年前，經(jīng)朋友介紹，在銀行投資了七萬余元的紙黃金，當(dāng)時交易價格為365元/克。她說：“本想過一把‘投資癮’，不想?yún)s讓自己辛苦賺來的血汗錢打了水漂�！�

秦瀟麗的丈夫是全國500強(qiáng)企業(yè)員工，工資水平不輸給秦瀟麗。在投資紙黃金這件事上，他也一直沒過多評價，直到今年他們的兒子準(zhǔn)備結(jié)婚。

女方提出了聘禮要求，其中包括實物金條，這讓秦瀟麗夫妻倆一下子想到了當(dāng)初投資的紙黃金。她說，投資也有兩年了，一直沒有管，聽說金價跌了，“如果當(dāng)時投資的是實物黃金，現(xiàn)在就算是再跌，手里的實物也好歹可以直接當(dāng)聘禮了。”

而直到這時，秦瀟麗才認(rèn)認(rèn)真真地計算了一下自己的投資情況：兩年前按365元/克的價格買了200克紙黃金，按今年11月下旬236元/克的價格來算，整整虧了25800元，虧損達(dá)35%，“當(dāng)初說是投資紙黃金快，而且方便，萬萬沒想到會這樣�！�

針對秦瀟麗的投資境況，武漢新世界珠寶首席分析師徐巍認(rèn)為，虧損比較大的時候需要考慮金價波動的影響因素，而最大的一個因素應(yīng)該是明年二季度美聯(lián)儲是否決定加息，也是最大的一個利空消息，“從中長線來看，至少到明年二季度，金價可能還會有一個受壓制的過程，那么秦瀟麗面臨的風(fēng)險可能還會持續(xù)，她可以在銀行做T+D到明年二季度，以此來對沖風(fēng)險�！�

◎市場

“虛擬”黃金理財滑坡，轉(zhuǎn)型實物黃金自救

據(jù)趙太介紹，該公司于2012年開設(shè)紙黃金做單指導(dǎo)的業(yè)務(wù)，此時市場對紙黃金理財?shù)男麄髁Χ群艽�，其投資客戶占到該公司全部客戶量的30%左右，“據(jù)了解，2010年到2011年期間，不少銀行對紙黃金的宣傳力度也非常大。”

然而，好景不長。2012年底至2013年，受紙黃金交易本質(zhì)及市場影響，客戶開始逐漸流失�！敖刂聊壳�，仍在該公司接受紙黃金做單指導(dǎo)的客戶量占比已從彼時的30%銳減至5%�！壁w太向長江商報記者透露，通過這個數(shù)據(jù)也可以間接了解到銀行的業(yè)務(wù)量變化情況。

長江商報記者連日走訪了國有銀行、股份制銀行及城商行的部分網(wǎng)點(diǎn)，紙黃金業(yè)務(wù)都不再作為理財產(chǎn)品的“當(dāng)家花旦”來宣傳推廣。農(nóng)業(yè)銀行武漢徐東支行理財顧問介紹，農(nóng)行沒有開通過紙黃金業(yè)務(wù)，黃金理財方面有一款“存金通”產(chǎn)品，但并不炒金，偏向?qū)嵨稂S金，可提金。

另外，在商業(yè)銀行中，不少銀行的紙黃金業(yè)務(wù)面臨下滑�！拔覀冃心壳斑�有紙黃金業(yè)務(wù)，但銷售遇冷�！敝袊�郵政儲蓄銀行武漢分行個人金融業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人向長江商報記者介紹，郵儲銀行武漢分行于2012年開設(shè)紙黃金業(yè)務(wù)，受市場因素影響，銷售不甚理想，近期會推介實物黃金業(yè)務(wù)。對此，郵儲銀行武昌區(qū)支行理財顧問表示，目前紙黃金業(yè)務(wù)只在大網(wǎng)點(diǎn)才有，知道這個業(yè)務(wù)的投資者已不是很多了。

“不僅僅是銀行，整個行業(yè)都受影響，而且也不僅是國內(nèi)受影響，國際上亦然�！北本�黃金交易中心高級經(jīng)理周英皓認(rèn)為，相比較而言，目前國內(nèi)有提金要求較高的黃金ETF和不能提取實物的紙黃金。他表示，國內(nèi)能做紙黃金業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)很多，雖然各家名稱不一，但實質(zhì)一樣，區(qū)別在于大多都不能進(jìn)行雙向交易，也就是只能做多，不能做空。

“從這個角度來看，在價格下跌的時候，投資者是虧損的，除非補(bǔ)倉等待價格回漲，否則較難獲得利潤。”周英皓說。

“我行紙黃金業(yè)務(wù)只能買漲不能買跌，無保證金，但是門檻是10克。”中國銀行徐東支行理財顧問證實。

而在雙向交易方面，興業(yè)銀行就占了利好。據(jù)興業(yè)銀行武漢分行產(chǎn)品和運(yùn)營部貴金屬業(yè)務(wù)主管魯思介紹，該行的紙黃金產(chǎn)品叫“福滿金”，去年和今年的交易量均在300余萬元水平，“主要是我行可以實行雙向交易，所以在國際金價下跌的時候，建議投資者做空，盈利者不少�！�

實物黃金業(yè)務(wù)已成銀行開發(fā)重點(diǎn)。據(jù)中國工商銀行湖北分行營業(yè)部貴金屬科長王紅介紹，工行的貴金屬業(yè)務(wù)已經(jīng)從實體網(wǎng)點(diǎn)發(fā)展到網(wǎng)絡(luò)銀行、手機(jī)銀行，近年來甚至將柜臺直接搬進(jìn)了大型商場，“2008年，工行開始設(shè)立貴金屬部門，當(dāng)時的產(chǎn)品只有純投資金條；第二年成立了業(yè)務(wù)部，隨之而來的服務(wù)項目及產(chǎn)品也越來越豐富，貴金屬產(chǎn)品已形成套系——12生肖系、婚慶系、民俗文化系、‘紅色’系及養(yǎng)生系等五大系，目前這些產(chǎn)品都已進(jìn)駐商場，同其他珠寶首飾品牌專柜一樣，看樣品、付款及售后等，非常便捷�！�

在貴金屬產(chǎn)品設(shè)計研發(fā)方面，王紅強(qiáng)調(diào)，工行特別邀請非物質(zhì)文化傳承人程淑梅參與養(yǎng)生系——金銀制茶壺套裝的工藝設(shè)計，除了有使用價值，更是一種對中國文化的傳承。

◎?qū)＜曳治?/p>

紙黃金衰敗在所難免

針對多數(shù)金融機(jī)構(gòu)的紙黃金業(yè)務(wù)開始走下坡路，金城在線網(wǎng)黃金分析師趙太直言，紙黃金的交易性質(zhì)和交易規(guī)則導(dǎo)致其運(yùn)行的本質(zhì)不是撮合交易，銀行作為做市商和投資者對賭， “簡單來說，就是客戶賺錢銀行就賠錢，客戶賠錢銀行就賺錢，所以會讓投資者心里不太舒服�！壁w太分析，雖然這種模式在外國非常普遍，但是中國大部分的投資品還是撮合交易的，所以普通老百姓對此有負(fù)面想法，“盡管后期出現(xiàn)了做空機(jī)制，但是更加徹底地暴露出銀行和客戶對賭的本質(zhì)行為，也是讓市場所詬病的�！�

“說得再形象一點(diǎn)，就是紙黃金‘自作孽’，再加上股市大漲而‘生不逢時’，天不時、地不利、人也不和，所以走向衰敗也在所難免�！壁w太說。

相比看衰紙黃金前景，武漢新世界珠寶首席分析師徐巍則認(rèn)為，目前金價一直維持窄幅震蕩，因差價太小，逐利資金自然會選擇利益更大的股市或其他行業(yè)，從而導(dǎo)致紙黃金交投清淡，“但是黃金是有成本的，金價不可能跌到零，等到波動大時，自然會有新的資金進(jìn)場博弈�！�

值得一提的是，11月30日，國務(wù)院發(fā)布《存款保險條例（征求意見稿）》，關(guān)于實行最高償付限額人民幣50萬元的規(guī)定讓市場議論紛紛。其中，銀行理財產(chǎn)品及紙黃金等并不納入保險范圍之內(nèi)，如果銀行倒閉了，紙黃金不會被剛性兌付，投資者很有可能遭受損失，這就需要謹(jǐn)慎挑選平臺。但是國內(nèi)銀行倒閉的可能性極低，所以這一點(diǎn)并非投資紙黃金的首要關(guān)注點(diǎn)。

預(yù)計

明年二季度美元加息，金價見底

客戶

兩年前

365元/克

投資70000元

如今

236元/克

虧了25800元

投資

公司

兩年前

30%

如今

5%

銀行

兩年前

理財產(chǎn)品的

“當(dāng)家花旦”

如今

只在大網(wǎng)點(diǎn)才有

責(zé)編：ZB